國證國際預計Q4比亞迪的產銷量會不斷創新高。
智通財經APP獲悉，國證國際發佈研究報告稱，維持比亞迪股份(01211)「買入」評級，看好公司憑藉強大的技術優勢及成本優勢，在激烈的行業競爭中能夠保證市佔率與業績的穩步提升。基於此，該行上調目標價至340港元。
國證國際主要觀點如下：
三季度業績符合預期。
2024前三季度公司營收5022.5億元，同比增長18.9%;歸母淨利252.4億元，同比增長18.1%;扣非歸母231.9億元，同比增長19.9%。2024三季度公司營收2011.2億元，同比增長24.0%，環比增長14.2%;歸母淨利爲116.1億元，同比增長11.5%，環比增長28.1%;扣非淨利潤爲108.8億元，同比增長12.7%，環比增長27.0%。
三季度單車收入提升，盈利能力提升。
2024三季度銷量113.5萬輛，同比增加37.7%，環比增加15.0%，單車收入13.9萬元，環比增加0.3萬元，單車收入增長主要因爲DM5.0車型銷量佔比提升。2024三季度整體毛利率21.9%，環比增加3.2個百分點;汽車業務毛利率25.6%，環比增加3.2個百分點。毛利率提升主要因爲1)銷量結構優化，DM5.0的銷量佔比提升;2)三季度原材料碳酸鋰價格下降;3)規模化優勢擴大，單車折舊攤銷計提小幅下降。
DM5.0車型銷售火爆，處在強勢的新車週期。
2024年5月，公司正式發佈第五代DM技術後，逐漸將旗下主力車型如秦L、海豹06、宋L、宋PLUS、漢、海獅等升級爲DM5.0。該行認爲基於新平台打造的新車持續熱銷，驅動銷量進一步增長。疊加國家以舊換新政策刺激，預計Q4比亞迪的產銷量會不斷創新高。
