2025 年国考报录比增长公司發佈2024Q3 季報
公司24Q3 收入6.2 億；歸母淨利0.08 億，扣非後歸母淨利0.04 億；24Q1-3 公司收入21 億，歸母淨利1.3 億，扣非後歸母1 億。
24Q1-3 公司毛利率58%同增41.2pct；淨利率6%。
2025 年國考報錄比增長
2025 年中央機關及其直屬機構公務員考試（即國考）共有341.6 萬人通過用人單位資格審查，通過資格審查人數與錄用計劃數比約86:1（2024 年國考通過資格審查人數與錄用計劃數比約77:1）。
今年國考報錄比擴大，疊加近兩年就業背景，我們預計將帶動參培人數、培訓時長、培訓單價等向上；招錄市場平穩健康有序發展。
發揮強大教學教學實力優勢
教研教學方面，①擁有專業師資隊伍。教師教學經驗豐富，能夠結合最新政策動態，爲學員提供精準指導。②制定嚴格教師成長標準。面試通過的初培教師，需經過「各分院前置培訓—入營前學習任務—線上理論培訓—線下實戰培訓—中期考覈—最終考覈—出營」等嚴格的培訓流程。③有嚴謹教研體系。對考試動態進行持續跟蹤，及時調整教研重點，針對不同地區的考情做深度、精準分析，研發出針對性模擬題、解題技巧等教學資料，幫助學員高效備考。④有嚴格反饋機制。公司定期收集教學教研反饋，通過數據分析不斷優化教學教研內容，形成良性循環；⑤公司有完善的實戰模擬與評估機制。⑥提供全方位的學習支持。
產品方面，通過產品策略的創新帶動公司產品在行業的先進性地位提高。
在全面洞察基礎上制定產品策略，從教研、招生、營銷、交付四大板塊制定統一計劃，形成各業務線協調聯動工作機制，系統性提升產品力、保障產品質量。
調整盈利預測，調低「增持」評級
基於24Q1-3 業績表現，目前消費客觀環境，學生購買課程、參培意願不確定性等問題；我們調整盈利預測，預計公司24-26 年EPS 分別爲1.5 元、1.9 元以及2.5 元（原值爲3 元、3.6 元以及4.4 元）， PE 分別爲50X、39X、30X。
風險提示：市場經營風險、銷售不及預期，核心高管流失。
