网信业务影响导致业绩承压，毛利率有所提升：2024Q3，公司实现营收9.37 亿元，同比减少42%；归母净利润-0.65 亿元；扣非归母净利润-0.65亿元，同比增长60%。公司营收同比有所减少，主要系网信业务量减少所致。2024 年Q3，公司毛利率为47%，同比提升12pct，主要系业务量减少以及毛利较高的自主软件产品业务占比加大所致。事件：2024 前三季度，公司實現營收29.20 億元，同比減少30%；歸母淨利潤-3.38 億元，同比增長20%；扣非歸母淨利潤-3.51 億元，同比增長49%。
業績符合市場預期。
投資要點
網信業務影響導致業績承壓，毛利率有所提升：2024Q3，公司實現營收9.37 億元，同比減少42%；歸母淨利潤-0.65 億元；扣非歸母淨利潤-0.65億元，同比增長60%。公司營收同比有所減少，主要系網信業務量減少所致。2024 年Q3，公司毛利率爲47%，同比提升12pct，主要系業務量減少以及毛利較高的自主軟件產品業務佔比加大所致。
麒麟軟件Q3 業績提速：2024 年前三季度，公司實現營收7.84 億元，同比增長19%，淨利潤1.46 億元，同比增長13%。2024 年Q3，公司實現營收2.86 億元，同比增長27%；淨利潤0.25 億元，同比增長80%。
主要系黨政信創景氣度有所恢復。
黨政信創有望重新開啓，麒麟軟件有望充分受益：黨政信創後續空間彈性大，是之前市場的3 倍。我們認爲超長期特別國債有望爲黨政信創提供資金支持。黨政信創競爭格局相比於行業信創更優，價格體系更爲穩定。麒麟軟件是國產操作系統龍頭，在黨政信創市場市佔率較高。
盈利預測與投資評級：黨政信創正逐步重啓，麒麟軟件是黨政市場國產操作系統龍頭，有望迎來業績加速。基於此，我們維持中國軟件2024-2026 年歸母淨利潤預測爲1.57/3.45/6.08 億元，維持「買入」評級。
風險提示：政策推進不及預期；技術研發不及預期；行業競爭加劇。
