最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司馬天翼,金晶近期對佰維存儲進行研究併發布了研究報告《2024年三季報業績點評：營收穩步增長，四大業務多領域突破》，本報告對佰維存儲給出買入評級，當前股價爲59.4元。
佰維存儲(688525)
事件：公司發佈2024年第三季度報告
營收穩步增長，研發投入築造技術壁壘：2024年前三季度公司實現營收50.3億元，同增136.8%；歸母淨利潤2.3億元，同增147.1%。其中，24Q3單季實現營收15.8億元，同增62.6%；歸母淨利潤-0.6億元，同增70.5%。公司業績較上年同期增幅較大，主要系公司把握存儲行業復甦的機遇，實現了市場與業務的成長突破，銷售量及銷售額大幅提升。整體來看，今年前三季度的毛利率和淨利率爲22.5%/4.2%，同比+26.0pct/+27.0pct；銷售/管理費用率爲3.6%/4.6%，同比-1.5pct/+0.7pct。其中，24Q3毛利率和淨利率爲15.9%/-4.0%，同比+17.8pct/+15.3pct。今年前三季度研發費用3.4億元，同增123.6%；其中Q3研發費用1.3億元，同增71.8%。公司在解決方案研發、芯片設計、先進封測和測試設備等領域持續加大投入，繼續築造技術壁壘。
三大存儲業務持續突破，先進封測業務不斷擴展：1）嵌入式存儲。公司與OPPO、傳音等主要AI手機廠商建立合作，已推出面向AI手機的多款嵌入式存儲產品。已爲Meta最新款AI智能眼鏡提供ROM+RAM存儲器，打造智能可穿戴領域的競爭優勢。此外，公司的國產自研eMMC主控芯片SP1800已完成批量驗證；2）工車規存儲。公司可爲智能安防領域客戶提供工規級SSD與SD Card產品組合，優化了算法與產品可靠性。已推出多款車規級存儲產品並量產，產品符合AEC-Q100標準，正在導入國內頭部車企及Tier1客戶；3）PC存儲。公司SSD產品已進入知名PC廠商，未來將面向AIPC推出更多高性能存儲產品。公司推出Black Opal系列SSD和內存條，拓展電競市場；4）先進封測服務。公司憑藉深厚的技術積累，把握存儲和邏輯芯片的整合趨勢，正佈局23年落地東莞的晶圓級先進封測製造項目，預計於25年投產。目前公司生產基地惠州佰維主要服務於母公司封測需求，隨着基地擴產和晶圓級先進封測製造項目完工，未來將有更多富餘產能向其他廠商提供代工。
「5+2+X」戰略穩健發展，產業鏈協同不斷加強：公司重點聚焦五大應用市場，佈局「芯片設計和晶圓級先進封測」二次增長曲線，探索存算一體、新接口、新介質和先進測試設備等創新領域，即「5+2+X」戰略穩健發展。在下游導入國內外一線客戶之外，公司還進入高通、Google、英特爾、聯發科等主流CPU、SoC及系統平台廠商合格供應商名錄，與全球主要存儲晶圓廠簽訂長期供應協議，構建了持續、穩定的合作關係。
盈利預測與投資評級：由於下游需求復甦不及預期、上游原材料持續漲價以及公司持續加大研發投入及股權激勵費用影響，我們調整此前的盈利預測，預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲3.4/5.8/7.3億元（前值爲7.2/8.6/10.2億元），當前市值對應的24/25/26年PE爲76/44/35倍，長期看好公司存儲產業先鋒佈局，維持「買入」評級。
風險提示：下游需求復甦不及預期；新業務進展不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東吳證券馬天翼研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲75.34%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利5.21億，根據現價換算的預測PE爲49.09。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級2家，增持評級4家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
