公司發佈2024 年三季報
24Q3 公司實現收入49.1 億元,同比+10.5%;歸母淨利潤6.2 億元,同比+11.4%;扣非歸母淨利潤6.1 億元,同比+13.7%。
24Q1-3 公司實現收入122.6 億元,同比+13.4%;歸母淨利潤11.1 億元,同比+13.1%;扣非歸母淨利潤11.3 億元,同比+9.0%;24Q3 毛利率27.6%,同減0.5pct,歸母淨利率13%,同增0.1pct;公司收入增長及盈利能力保持穩健,單季營收利潤創新高!
深化全球佈局,國際化戰略穩步推進
截至24H1 公司已在全球10 個國家、40 多座城市設有50 多個生產基地及5 大服務中心,全球化的製造優勢以及全球化的交付佈局,能顯著縮短產品的生產和運輸時間,幫助公司快速響應全球市場需求,確保對客戶的穩定服務,併爲公司的持續穩健發展奠定堅實的基礎。2024 年7 月22 日公司菲律賓工廠開業,9 月26 日墨西哥工廠開業,進一步完善全球生產基地佈局,國際化戰略佈局穩步推進,我們預計有利於規避關稅風險。
加速發展新質生產力
公司智能化進程不斷推進:目前許昌裕同入選國家工業和信息部「2023 年度智能製造示範工廠」;蘇州、湖南、成都、九江裕同等智能工廠全面投入運營;越南、龍崗裕同智能倉儲建設完成,二期建設中;貴州、江蘇、東莞、深圳石巖工廠、崑山裕錦等智能工廠建設中;瀘州、重慶、煙臺、海口等智能工廠建設規劃和籌備中。我們預計伴隨各地智能工廠落地,公司精益生產及製造能力仍有進一步提升空間,費用率有望持續優化。
常態化分紅+回購,重視投資者回報
公司自上市以來實施現金分紅28.5 億元、實施回購6.5 億元,分紅+回購合計35 億元。2024 年公司計劃回購1-2 億元,截至9 月30 日已回購約2910.7萬元;此外公司23-25 計劃每年以現金形式分配的利潤不少於當年實現的合併報表歸屬於母公司淨利潤的60%,常態化分紅+回購強化價值成長。
調整盈利預測,維持「買入」評級
根據24Q3 業績情況,考慮下半年消費環境仍疲軟,我們調整盈利預測,預計24-26 年歸母淨利潤分別爲16.3/18.8/21.6 億元(前值爲17.0/19.8/22.8億元),對應PE 分別爲15/13/11X,維持「買入」評級。
風險提示:消費電子需求不及預期風險,多元化業務拓展不及預期,原材料價格波動風險,匯率波動風險