2024Q1-Q3 公司共计出栏生猪310.73 万头，同比增长49.44%。生猪内销、冻肉业务营收同比增长47.79%、18.92%。2024 年上半年新交付肥猪场1 个，新增年出栏肥猪产能9.52 万头，截至2024 年6 月末，公司能繁母猪存栏23.28 万头。随着精细化管理提升，规模优势将进一步凸显，公司降本增效明显，母猪场满产率较年初提升了10%左右，母猪性能指标获得改善，7 月份仔猪出栏成本较年初下降了20%以上。事件
公司披露2024 年三季報，公司2024Q3 營業收入20.38 億元，同比增加49.94%，歸屬上市公司股東的淨利潤2.48 億元。2024Q1-Q3 營業收入52.71 億元，同比增長36.05%。
養殖產能相對充裕，降本增效明顯
2024Q1-Q3 公司共計出欄生豬310.73 萬頭，同比增長49.44%。生豬內銷、凍肉業務營收同比增長47.79%、18.92%。2024 年上半年新交付肥豬場1 個，新增年出欄肥豬產能9.52 萬頭，截至2024 年6 月末，公司能繁母豬存欄23.28 萬頭。隨着精細化管理提升，規模優勢將進一步凸顯，公司降本增效明顯，母豬場滿產率較年初提升了10%左右，母豬性能指標獲得改善，7 月份仔豬出欄成本較年初下降了20%以上。
飼料生產量快速增長，屠宰運營穩健發展
飼料方面，2024 年前三季度，公司飼料生產量59.82 萬噸，同比增加40.97%。7月，新五豐旗下子公司天心種業擬投資2.79 億元建設「郴州天心生物科技有限公司年產60 萬噸豬料新質工廠建設項目」。屠宰方面，2024 年前三季度，公司屠宰生產量4.84 萬噸，同比增加4.15%。目前公司已完成205 萬頭生豬屠宰年產能佈局。包括2015 年投產的廣聯公司擁有每年單班70 萬頭的生豬屠宰加工能力；寧遠舜新項目擁有年屠宰生豬50 萬頭的能力，2024 年已投產運營；郴州雙新項目生產規模爲年屠宰生豬85 萬頭能力，該項目預計2024 年投產。
盈利預測、估值與評級
我們預計公司2024-2026 年營業收入分別爲80.37/104.04/119.52 億元，同比增速分別爲42.71%/29.45%/14.88%，歸母淨利潤分別爲1.46/6.08/5.13 億元，同比增速分別扭虧爲盈/315.50%/-15.65%，EPS 分別爲0.12/0.48/0.41 元/股。生豬養殖景氣度回升，公司有望實現業績增長，建議保持關注。
風險提示：出欄不及預期；生豬價格不達預期
