投资者抛弃了他们之前最喜欢的科技股有很多理由：來源：巴倫中文
作者：雅各布·索南夏恩
最近科技板塊表現疲軟，但它並沒有遇到什麼麻煩。
截至週四（10月31日），美股科技股ETF $科技行業精選指數ETF-SPDR (XLK.US)$ 本週下跌了3.4%，至223美元，目前遠低於7月創下的237美元的峯值。
投資者拋棄了他們之前最喜歡的科技股有很多理由：$微軟 (MSFT.US)$的業績很強勁，但對於接近30倍的市盈率來說還不夠強勁；華爾街的「寵兒」$超微電腦 (SMCI.US)$在披露其核數師因會計問題辭職後，該公司股價在短短兩天裏暴跌了近40%，引發了投資者對人工智能行業過度行爲的擔憂；一組在過去12個月時間裏上漲了40%的股票沒能吸引到足夠的買家。
不過，$亞馬遜 (AMZN.US)$在週四盤後交易中上漲了5.2%，該公司第三季度業績超出預期，與此同時， $蘋果 (AAPL.US)$ 的業績同樣超出預期，雖然股價出現了下跌，但跌幅較小，爲0.4%。
美債收益率上升也給科技股帶來了壓力。聯儲局9月18日減息前一天以來，10年期美國國債收益率上升了0.63個百分點，收益率上升是因爲美國經濟仍在增長，以及兩位總統候選人提出的政策可能會導致通脹。長期債券收益率上升會降低企業未來利潤的價值，進而給估值帶來下行壓力。
顯然，科技股的估值承受了巨大的壓力。目前，Technology Select Sector SPDR的12個月預期市盈率爲28倍，低於7月觸及的31倍的峯值。如果債券收益率下降，科技股的估值有望再次上升，不過，即便市盈率沒有上升，盈利也會成爲一股強大的推動力。
FactSet的數據顯示，在營收以9%的速度增長以及數十億美元股票回購的推動下，未來兩年，科技板塊的利潤將以每年18%的速度增長。也就是說，雖然最近科技板塊表現疲軟，但它並沒有遇到什麼麻煩。
瑞穗證券(Mizuho Securities)分析師喬丹·克萊因（Jordan Klein）說：「今年科技股漲了不少，適度拋售算不上是特別值得擔心的現象。」
拋售也帶來了買入機會。歸屬於通信服務板塊的$Meta Platforms (META.US)$也未能倖免於科技板塊的疲軟。Meta第三季度營收增長19%，達到406億美元，超出市場預期，人工智能的採用功不可沒，當季該公司的支出增長速度慢於收入增長速度，利潤率因此上升，每股收益增長了37%，至6.03美元，超出市場預期。
投資者則認爲Meta的業績還不夠好，股價因此下跌了4%。投資者之所以感到擔憂，是因爲Meta在業績指引中預計2025年支出會增加，隨着收入增長放緩，可能會侵蝕利潤率。而現實情況是，Meta管理層明年增加支出是爲了保持自己平台在用戶中的領先地位，但當支出放緩時，利潤將加速增長。
Evercore ISI分析師馬克·馬哈尼(Mark Mahaney)說：「Meta正處於產品週期的中期，與此同時，收入增長率高達20%以上。」他對Meta股票的評級爲「跑贏大盤」。
此外，雖然有着如此高速度的增長，Meta的預期市盈率僅爲23.2倍，低於三年高點25倍，僅略高於$標普500指數 (.SPX.US)$的21.8倍。
這是一隻值得投資者在股價出現下跌時買入的科技股。
編輯/Jeffy
