最新盈利预测明细如下：民生證券股份有限公司鄧永康,李佳,王一如,席子屹,李孝鵬,朱碧野,趙丹近期對湖南裕能進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評：新品逐步上量，一體化加速》，本報告對湖南裕能給出買入評級，當前股價爲44.82元。
湖南裕能(301358)
事件。2024年10月29日公司發佈2024年三季報，從1-9月看，公司實現營業收入158.79億元，同比-53.74%；歸母淨利潤爲4.91億元，同比-68.18%；扣非後淨利潤爲4.76億元，同比-68.15%。從單Q3看，公司實現營業收入50.98億元，同比-54.28%；歸母淨利潤爲1.01億元，同比-66.56%；扣非後淨利潤爲0.96億元，同比-65.18%。
銷量快速增長，噸淨利有望向好。出貨量方面，1-9月公司磷酸鹽正極材料銷量達47.61萬噸，同比+29.57%。其中儲能類產品出貨佔比約39.6%。公司高度重視技術迭代，新品CN-5系列及YN-9系列銷量約9.4萬噸，在整體銷量的佔比約19.76%。24Q3公司正極材料銷量達16.7萬噸，表現良好。盈利方面，據我們測算，24Q3公司鐵鋰單噸淨利爲0.06萬元/噸，主要系碳酸鋰價格下降及行業競爭加劇。展望未來，碳酸鋰價格趨穩，行業供需關係逐步改善，公司有望憑藉一體化優勢及新產品放量實現盈利向好發展。
高端產品進展順利。技術立身，推動產品創新迭代：1）CN-5系列，即儲能型新產品，循環壽命、能效、能量密度方面具有較大優勢，部分指標比原來的產品表現更加優異。2）YN-9系列，主要以高能量密度等爲特點，應用於動力型電池。3）磷酸錳鐵鋰：研發進展順利，與頭部電池廠保持了緊密的研發合作，目前是唯一能滿足該頭部電池廠即將量產的純用項目要求的廠商。公司把握行業發展趨勢，多年來的技術積澱加快向成果轉化，高端新產品性能得到客戶積極認可，雲南基地的產線投產後，或將有效滿足客戶差異化需求。
一體化加速，盈利中樞有望上移。2023年公司競得貴州省福泉市打石場磷礦探礦權和黃家坡磷礦探礦權。2024年4月，公司取得黃家坡磷礦採礦許可證，進展迅速。截至目前，公司已完成打石場磷礦首采地段探轉採，該礦區生產規模250萬噸/年，進一步強化公司一體化水平，平滑原材料端價格波動對公司成本的影響，有助於提升抗風險能力和盈利能力。
投資建議：新能源汽車發展方興未艾，鐵鋰一線廠商擁有技術、產品、客戶、產能優勢。公司新產品正逐步上量，疊加一體化加速或有效提質降本，盈利水平有望恢復向上。我們預計公司2024-2026年實現營收247.0、326.4和409.8億元，同比變化-40.3%、+32.1%和+25.5%；實現歸母淨利潤9.3、19.9、28.4億元，同比變化-40.9%、+112.8%和+43.0%。當前股價對應2024-2026年市盈率分別爲38、18、12倍，考慮公司規模化效應凸顯，新品上量疊加一體化優勢，維持「推薦」評級。
風險提示：新能源車銷量不及預期，行業競爭加劇，新技術發展不及預期等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東吳證券曾朵紅研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲71.94%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利9.01億，根據現價換算的預測PE爲37.66。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級7家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲50.31。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
