11月至次年4月是一年中股市表現最好的六個月窗口，而且在此前六個月漲勢強勁的基礎上，美股通常有更大的上行空間。
美國股市即將進入歷史上表現最好的六個月，此前它無視華爾街流行的「5月賣出，然後走人」的格言，維持了今年以來的強勁漲勢。
然而，投資者仍在想，隨着美國國債收益率上升和對即將到來的總統選舉的擔憂日益加劇，股市的飆升是否會在未來幾個月耗盡動力。
歷史表明，就股市表現而言，11月至次年4月是最好的六個月窗口期。CFRA Research首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）表示，與1945年以來任何其他六個月窗口期相比，$標普500指數 (.SPX.US)$在這一時期的平均回報率最高。
根據CFRA Research彙編的數據，自二戰以來，標普500指數從11月到次年4月的平均回報率接近7%，而在剩餘六個月期間的平均表現僅爲2%。
但今年不同。根據道瓊斯市場數據，標普500指數自4月30日以來上漲了16%以上，並有望創下自2009年以來5月至10月的最大漲幅。這建立在前一年11月至今年4月增長20%的基礎上。
斯托瓦爾在週一的一份客戶報告中寫道：“兩位數的回報率讓投資者懷疑市場是否已經耗盡了上漲動能，並可能進入艱難時期。歷史表明不是這樣的。相反，之前的強勁勢頭通常會成爲接下來11月至次年4月窗口期的開端，儘管這不是一定的。”
自1945年以來，標普500指數在5月至10月期間曾12次上漲10%或更多，隨後的11月至次年4月期間，股市平均上漲了13%。
此外，標普500指數有五次在11月至次年4月和5月至10月期間都實現了兩位數的漲幅，而大盤股指數在隨後的11月至次年4月期間有四次錄得正回報，平均上漲了11%。斯托瓦爾說，這意味着目前的進展很可能還會進一步持續。
CFRA的數據顯示，11月至4月的這一窗口期不僅對美國大盤股有利，而且小盤股 $羅素2000指數 (.US)$ 、$MSCI EAFE指數 (.MXEA.US)$和MSCI新興市場指數的表現也「明顯跑贏大盤」。
可以肯定的是，許多投資者擔心，最近幾周圍繞美國大選而開始籠罩股市的緊張情緒可能會在今年最後兩個月結束股市的反彈。
上週，美債收益率的大幅攀升震撼了股市，長期美債收益率飆升至近三個月來的最高水平，因爲人們擔心新一屆政府——無論是共和黨人特朗普還是民主黨人賀錦麗領導的——都可能會加劇美國政府的財政赤字。
10年期美債收益率週二交易價格高於4.3%，在過去一年中，當它突破這一關鍵技術水平時，股市往往會經歷一段困難時期。
高級經濟學家何塞·託雷斯（José Torres）表示：「今年迄今美股上漲了23%，還有更多的上漲空間嗎？（標普500指數） 在這10個月表現出色，但仍落後於近年來的步伐。2023年、2021年、2019年和2013年的前10個月，投資者的回報率分別爲24%、27%、29%和30%。」
託雷斯週二在電子郵件評論中表示，爲了讓股市繼續上漲，投資者需要看到「紅色浪潮（共和黨大獲全勝）、企業業績電話會議中對AI的積極評論、緩和的經濟數據和更平靜的利率市場」。
斯托瓦爾在接受採訪時表示，股市將繼續攀升，超越其「衆所周知的擔憂之牆」。他表示，由於對聯儲局進一步減息和有利的經濟數據的預期，股價將會上漲，「這將伴隨着科技公司收益的飆升」。
編輯/Rocky
