作为Meta的核心盈利业务，北京時間週四凌晨，全球最大的社交媒體公司 $Meta Platforms (META.US)$ 發佈第三季度業績，公司Q3營收405.89億美元，同比增長19%，高於分析師預期的402.5億美元；淨利潤156.88億美元，同比增長35%；經調整EPS 6.03美元，高於分析師預期的5.25美元。
儘管公司的營收及EPS均高於市場預期，但AI「燒錢」太猛引發的擔憂，卻如同一片陰雲，籠罩在這家科技巨頭的上空。
業績好於預期，但AI燒錢成隱患
高於預期的業績，似乎爲Meta帶來了一絲曙光，這看似漂亮的成績單，背後卻暗藏隱患。
作爲Meta的核心盈利業務，公司Q3廣告業務收入達398.85億美元，而公司預計2024年全年資本支出將在380-400億美元之間，這也引發了部分華爾街分析師的質疑：Meta的廣告收入能否繼續覆蓋其大規模AI建設的成本？
同時，Meta還警告稱，在2025年對於AI相關基礎設施支出將「大幅加速」：
我們認識到，在我們的基礎設施隊伍規模擴大後，其折舊和運營費用將出現更高的增長。
自從2022年11月股價觸及88.09美元的低位以來，Meta藉助AI熱潮的東風，強勢反彈超570%，就在兩週前，Meta股價創下歷史新高，成功站上600美元。然而如今，「大規模燒錢」計劃似乎又讓投資者產生了疑慮，今日Meta股價一度跌逾2%。
近幾個月來，投資者一直對Meta的巨額支出保持謹慎。今年一季度，公司曾因爲支出預期過猛而蒸發超過2000億美元的市值。
eMarketer的首席分析師Jasmine Enberg表示：「Meta需要向市場展示，儘管明年人工智能的成本會增加，公司依然能夠承擔這些支出。在這個過程中，如果核心廣告業務出現任何疲軟，投資者可能會感到不安，因爲他們依然在等待Meta在AI領域能夠帶來更大回報。」
Meta首席執行官扎克伯格（Mark Zuckerberg）在業績電話會上承認，Meta將付出更多的基礎設施支出的消息「可能不是投資者近期想要聽到的」，但他表示，該公司仍將繼續投資，「我只是覺得這裏的機會真的很大。」
扎克伯格還將營收提升歸功於AI投資，並透露已有超過100萬廣告主使用Meta的生成式AI廣告工具。此外，Meta表示，公司擬推出的人工智能聊天機器人助手Meta AI進展迅猛，目前每月活躍用戶已經超過5億，或許這也是投資者仍心存期待的一個原因。
Emarketer首席分析師Jasmine Enberg表示，由於該公司的AI工具可以向人們展示更多符合他們興趣的內容，這意味着，即使用戶增長放緩，該公司仍有能力從用戶身上獲取更多收入。
負反饋嚴重，Meta元宇宙業務巨虧
除了AI，公司的另一個「燒錢項目」——Reality Labs第三季度營收僅爲2.7億美元，但卻巨虧44億美元，自2020年以來，Meta元宇宙業務的累計運營虧損已超過580億美元。
業務主要通過Quest VR設備和RayBan智能眼鏡盈利。Meta CFO表示，Reality Labs在2024年虧損還將顯著增長，原因是公司還將持續開發產品並進行擴大生態系統的投資。
持續的虧損也從未打擊Meta在元宇宙領域的押注。在9月的Meta 年度開發者大會上，除了發佈平價版Quest 3S頭顯設備外，扎克伯格還展示了全息AR眼鏡Orion，將其稱之爲「至今爲止最先進的眼鏡」，這是Meta花費十年打造的產品，每副眼鏡的生產成本約爲1萬美元。但Orion還只是一款原型產品，僅生產約1000副，短期內不會對外正式開售。
但消費者科技研究機構Creative Strategies的分析師Carolina Milanesi表示，當想到人工智能時，目前Meta可能並不是人們首先想到的品牌，這令其重磅投資AR/VR的邏輯面臨一定質疑，畢竟不知道何時才展現增收和提升利潤的切實成果。
雖然這次業績暴露了Meta的種種問題，但是多數華爾街分析師仍然保持了較爲樂觀的態度。業績發佈後，花旗將Meta目標價由645美元上調至705美元，巴克萊將其目標價從550美元上調至630美元。截至10月31日，仍有超過90%的分析師對Meta維持「買入」評級，平均目標價達637.36美元，較當前還有超過7%的上浮空間。
有投資者將Meta比作挑戰AI高峰的攀登者，稍有不慎，就可能跌入萬丈深淵，但我們無法否認Meta勇於探索未知領域的精神。Meta在AI技術的研發上已經取得了一些成果，而且其龐大的用戶基礎和豐富的數據資源也是其他公司所不具備的優勢。也許，在AI技術的研發和應用找到一個完美平衡點才是投資者更爲喜聞樂見的。
編輯/lambor
