2024Q3，公司收入和利润同比增长主要系勘探开发板块及装备制造板块增收增利所致。Q3 公司毛利率为49.1%，环比+1.5pct,且连续三个季度逐季提升；净利率为21.6%，环比-1.5pct，主要受管理费用、财务费用、所得税费等环比增加所致。事件：2024年1 0月30 日，中曼石油發佈2024 年三季度報告，2024 年前三季度，公司實現營業收入30.51 億元，同比上漲7%，實現歸母淨利潤6.68億元，同比上漲13%；扣非後淨利潤6.33 億元，同比下降6%。經營活動現金流量淨額8.72 億元，同比上漲7%；基本每股收益1.67 元/股，同比上漲11%。
2024 年第三季度，公司單季度營業收入11.33 億元，同比上漲13%，環比上漲2%；單季度歸母淨利潤2.41 億元，同比上漲42%，環比下降6%；單季度扣非後淨利潤2.15 億元，同比下降15%，環比下降13%。
點評：
2024Q3，公司收入和利潤同比增長主要系勘探開發板塊及裝備製造板塊增收增利所致。Q3 公司毛利率爲49.1%，環比+1.5pct,且連續三個季度逐季提升；淨利率爲21.6%，環比-1.5pct，主要受管理費用、財務費用、所得稅費等環比增加所致。
Q3 原油產量保持快速增長：2024Q3，公司實現原油產量22.3 萬噸，同比+24.23%，環比+7.63%。其中，溫宿原油產量爲17 萬噸，同比+9.18%，環比+5.07%；堅戈原油產量爲5.3 萬噸，同比+122.69%，環比+16.74%。
2024 年前三季度，公司實現原油產量合計62.8 萬噸，同比+28.08%，其中溫宿、堅戈產量分別爲48.63、14.17 萬噸，同比分別+12.88%、+138.15%。公司堅戈項目已經進入產能快速提升期。
伊拉克油氣區塊開發生產合同簽署：上半年公司成功競得伊拉克EBN 區塊和MF 區塊開發權，10 月公司已簽署兩個區塊的開發生產合同，經初步評估後，公司及三方評估團隊預測EBN 區塊3P 石油地質儲量約爲4.64 億噸，溶解氣約854 億立方米；MF 區塊圈閉原始石油地質資源量約爲12.58 億噸，溶解氣約508 億立方米。EBN 區塊和MF 區塊的開發生產合同最長爲25 年，如項目順利實施，公司預計對未來經營業績將持續產生積極影響，同時公司一體化業務佈局也有望助力伊拉克油氣區塊的快速增儲上產。
盈利預測與投資評級：我們預測公司2024-2026 年歸母淨利潤分別爲9.51、10.28 和12.39 億元，同比增速分別爲17.5%、8.0%、20.5%，EPS分別爲2.06、2.22 和2.68 元/股，按照2024 年10 月30 日A 股收盤價對應的PE 分別爲9.86、9.13 和7.57 倍，PB 分別爲2.23、1.93、1.64倍。考慮到公司受益於原油價格高位和產量快速增長，2024-2026 年公司有望繼續保持良好業績，我們維持對公司的「買入」評級。
風險因素：經濟波動和油價下行風險；公司上產速度不及預期風險；經濟制裁和地緣政治風險。
