金吾財訊 | 交銀國際發研報指，海爾智家(06690)前三季度收入平穩，利潤雙位數增長，符合市場及該行預期。至於3季度收入/淨利潤同比增長0.5%/13.2%，毛利率保持提升趨勢，3季度淨利潤率7.2%，同比提升0.9個百分點。
該行指，海外業務持續引領收入增長。3季度海爾整體收入微增0.5%，其中海外業務延續上半年中低個位數的增長（3季度同比增長3.8%），抵消了中國業務的下滑（同比下滑3%），歐洲/東南亞/南亞/澳洲均延續增長趨勢。本土化產能佈局應對關稅風險。目前海爾在美國市場自產自銷的比例已經達到98%，應對未來可能的關稅風險的能力較強。同時，公司新增了其他國家/地區的產能佈局（如泰國的空調工業園）。
該行續指，海爾智家3季度收入環比小幅改善，海外成熟市場減息開啓，收入盈利展望都偏積極，全年利潤有望實現15%的增速目標。基於15倍2025年市盈率，上調目標價至37.59港元/34.7元人民幣。
