投资建议：我们预计公司2024-2026 年实现营业收入12.25/15.70/20.11 亿元，归母净利润2.12/3.09/4.01 亿元。对应PE 分别为17.08/11.72/9.03 倍，维持“增持”评级。事件：公司於2024/10/29 發佈了2024 年三季度報告，實現營業收入8.51 億元，同比-8.29%，歸母淨利潤1.46 億元，同比-28.47%; 扣非歸母淨利潤1.45億元，同比-25.42%。
2024Q3 利潤率環比提升，但仍受國內市場需求壓制：單看2024Q3，公司實現營業收入2.74 億元，同比-13.11%，環比-4.92%，歸母淨利潤0.49 億元，同比-28.28%，環比+5.81%。利潤端來看，公司2024Q3 毛利率和淨利率分別爲38.72%/17.64%，同比-0.70/-3.71pct，環比+2.81/+1.61pct，主要系1）國內市場帶來挑戰，銷售規模下降，但成本較爲固定；2）處於降價週期，三季度利潤率環比有所回升，隨着新產能的投放有望進一步回暖。
公司逐步釋放產能，依託技術優勢，深化全球佈局：公司是一家全球化機器零部件供應商，具備鑄造及機加工know-how，與全球客戶合作緊密。公司將1）持續推進「高精度機械零部件生產建設項目」項目的產能釋放，提升規模化生產效益；2）深化全球佈局，建立墨西哥工廠，與美國AMR 公司一起滿足下游客戶供應鏈全球化的需求，縮短產品的供應週期。
投資建議：我們預計公司2024-2026 年實現營業收入12.25/15.70/20.11 億元，歸母淨利潤2.12/3.09/4.01 億元。對應PE 分別爲17.08/11.72/9.03 倍，維持「增持」評級。
風險提示：宏觀經濟環境惡化風險、下游需求不及預期、子公司整合不及預期風險、原材料價格波動風險、匯率變動的風險