风险提示：地产行业销售下行风险、政策调整导致经营风险、企业运营风险營收增長利潤下滑，臨港片區建設主力軍，維持「買入」評級上海臨港發佈2024 年三季度報告，公司前三季度營業收入同比增長明顯，歸母淨利潤有所下滑。前三季度房產銷售金額和運營服務收入大幅提升，帶動整體營收增長，利潤水平受多因素影響下滑。公司業績表現穩健，運營服務超預期增長，有望成爲長期業績支撐點。我們維持盈利預測，預計公司2024-2026 年歸母淨利潤爲13.4、15.3 和17.2 億元，對應EPS 爲0.53、0.61、0.68 元，當前股價對應PE 爲19.9、17.4、15.5 倍，公司作爲臨港新片區開發建設的主力軍，園區業務穩中有進，產投聯動高效運行，維持「買入」評級。
前三季度營收規模有所增長，三季度歸母淨利潤同比大增公司2024 年前三季度實現營業收入40.00 億元，同比增長20.69%，實現歸母淨利潤6.18 億元，同比下降17.51%，實現扣非歸母淨利潤5.74 億元，同比下降4.04%。公司三季度實現營業收入10.53 億元，同比下降14.65%，系公司其他非流動金融資產的公允價值較上年同期有所回暖，公司實現歸母淨利潤3.09 億元，同比增長52.14%。截至2024 年三季度末，公司整體毛利率達63.83%，同比-1.69pct，淨利率23.14%，同比-8.73pct。
銷售金額同比高增，園區運營服務表現超預期公司2024 年前三季度銷售面積合計14.8 萬平方米，同比增長120.90%，簽約銷售金額合計36.64 億元，同比增長176.88%，公司產業園區業務租金總收入22.36億元，同比下降1.95%，公司產業園區運營服務相關收入3.60 億元，同比增長72.70%。截至2024 年三季度末，公司產業園區在租總面積318.1 萬平方米，同比略有擴大，整體可租資源充足。
風險提示：地產行業銷售下行風險、政策調整導致經營風險、企業運營風險
