医药存量药耗面临持续趋严的政策压力，而创新药产业链作为纯增量驱动，经历近几年研发积累，进入商业化兑现期。按照公开数据看2022年医保支付创新药金额为481.89亿元，仅占2022年医保支出比例的1.96%，与2022年2.46万亿的医保支出金额相比，医保基金对创新药支付的提升空间仍然很大。創新藥產業鏈作爲純增量驅動進入商業化兌現期，醫藥板塊稀缺增量景氣持續提升，國際競爭力持續提升，估值向上仍有空間。
智通財經APP獲悉，醫藥創新作爲科技領域五大板塊之一，創新藥產業鏈作爲純增量驅動進入商業化兌現期，醫藥板塊稀缺增量景氣持續提升，國際競爭力持續提升，估值向上仍有空間。創新藥研發具有較強技術壁壘，前期經歷充分調整的創新藥產業鏈，估值和業績彈性大，預期有提升空間。
醫藥板塊稀缺增量，景氣持續提升。
醫藥存量藥耗面臨持續趨嚴的政策壓力，而創新藥產業鏈作爲純增量驅動，經歷近幾年研發積累，進入商業化兌現期。按照公開數據看2022年醫保支付創新藥金額爲481.89億元，僅佔2022年醫保支出比例的1.96%，與2022年2.46萬億的醫保支出金額相比，醫保基金對創新藥支付的提升空間仍然很大。
國際競爭力持續提升，估值向上有空間。
百利天恒與BMS、科倫博泰生物與默沙東等重磅deal持續落地、康方生物AK112優異臨床數據的披露，不斷驗證中國本土創新國際競爭力提升。更多本土創新藥在國際化競爭中脫穎而出，國際化帶來的估值彈性(核心競爭力，科技創新屬性強)以及銷售彈性均有較大空間。
選優質創新藥龍頭及估值調整充分的創新配套產業鏈。
創新藥研發具有較強的技術壁壘，爲創新藥企業提供高效優質的研發外包(CRO)和生產外包服務(CDMO)的上游企業(統稱CXO和科研上游)，是醫藥行業科技創新(創新藥)的共同推進者。伴隨着聯儲局減息、投融資觸底，前期經歷充分調整的創新藥產業鏈，估值和業績彈性大。
重點標的：科倫藥業(002422.SZ)，藥明康德(603259.SH)，諾唯贊(688105.SH)。
風險提示：市場情緒波動超預期，政策落地不及預期，上市公司業績不及預期等。
