24Q3 业绩符合预期，维持“增持”评级。我们维持24-26 年EPS 预测值0.60/0.90/1.10 元，参考可比公司给予公司2025 年30X PE，上调目标价至27 元，维持“增持”评级。本報告導讀：
Q3 業績符合預期，其中動漫IP 衍生產品銷售顯著回暖，IP 周邊產品的上新有望貢獻增量；遊戲遊藝設備銷售持續高增，通過各項展會、賽事保持客戶及消費者粘性。
投資要點：
24Q3 業績符合預期，維持「增持」評級。我們維持24-26 年EPS 預測值0.60/0.90/1.10 元，參考可比公司給予公司2025 年30X PE，上調目標價至27 元，維持「增持」評級。
事件：公司發佈2024 年三季報，2024 年前三季度實現營收7.52 億元，同比增長26.4%，實現歸母淨利潤6960 萬元，同比增長55.7%；其中2024Q3 實現營收2.9 億元，同比增長24.1%，實現歸母淨利潤3360 萬元，同比增長23.5%，保持高速增長。
24Q3 動漫IP 衍生產品銷售顯著回暖，國潮IP 產品持續上新。2024年前三季度動漫IP 衍生產品銷售收入達2.47 億元，同比增長24.8%；其中2024Q3 該業務實現收入1.03 億元，同比增長27.4%，扭轉Q2同比下滑的態勢。2023 年末公司推出首款自研IP 卡片機《三國幻戰》，除了銷售IP 卡片本身以外，亦推出卡磚、卡冊、立牌、吊牌等周邊產品以豐富卡片愛好者收藏體驗，未來還將持續提高該設備運營效率。
遊戲遊藝設備銷售持續高增長，各項展會、賽事維持高人氣。2024年前三季度遊戲遊藝設備銷售收入達3.92 億元，同比增長48.4%；其中2024Q3 該業務實現收入1.48 億元，同比增長37.8%。公司積極參與各項展會、舉辦各類賽事，與B 端客戶及C 端消費者維持高粘性，如在10 月16 日第16 屆中山遊博會上，《三國幻戰》、《巨獸浩劫3》等新品設備以及《舞萌DX》、《太鼓之達人》等經典設備均具備高人氣；華立電競WEC2024 時隔兩年成功舉辦，本屆賽事共吸引超過5500 名選手海選角逐，爲消費者帶來多元化競技體驗。
風險提示：大客戶流失風險，應收賬款壞賬風險。
