事件：公司10 月28 日晚发布《2024 年第三季度报告》，2024 年前三季度，公司实现营业收入423.99 亿元，同比增长20.79%；归属于上市公司股东的净利润23.15 亿元，同比增长28.32%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22.08 亿元，同比增长30.20%。

积极把握发展机遇，业绩符合预期。单季度来看，2024Q3，公司实现营业收入157.85 亿元，同比增长32.28%，归母净利润7.05 亿元，同比增长27.25%；扣非归母净利润6.93 亿元，同比增长40.94%，主要得益于公司积极把握市场机遇，在特高压及电网智能化、工业与新能源智能、海洋能源与通信等相关业务领域保持了较快增长。

持续开拓市场，在手订单充裕。公司积极开拓海内外市场，2024 年9 月，公司布局墨西哥克雷塔罗州产业基地COMVERGE TECNOLOGIAS 工厂正式投产，在深耕拉丁美洲市场的进程中迈出了坚实一步。截至2024 年第三季度末，公司在手订单充裕，拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约200 亿元；拥有海洋通信业务在手订单金额约60 亿元；拥有PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3 亿美元。

拟实施限制性股票激励计划，推进长效奖励机制。为进一步完善公司法人治理结构，实现对公司核心骨干人员的长效激励与约束，充分调动其积极性和创造性，使其利益与公司长远发展更紧密地结合，实现公司可持续发展，公司拟向部分核心技术及市场骨干授予不超过21,553,532 股A 股限制性股票。

公司层面2024-2026 年度业绩考核目标中，营业收入目标值为547.65/595.27/642.89 亿元，营业收入触发值为533.36/571.46/609.56 亿元，归母净利润目标值为25.84/28.00/30.15 亿元，归母净利润触发值为24.98/26.70/28.43 亿元，预计将对公司持续经营能力和股东权益带来积极正面影响。

投资建议：公司积极发挥光通信和海洋通信等通信网络业务优势，打造集“产品-服务-运营”于一身的全产业链模式；同时，公司把握全球能源互联发展机遇，聚力打造全球能源互联解决方案服务商。随着公司战略的不断推进，公司盈利有望进一步增厚。我们预计2024-2026 年公司归母净利润分别为27.31/32.66/37.87 亿元，对应增速分别为27%/20%/16%，对应PE 分别16.1X/13.5X/11.6X，维持“强烈推荐”投资评级。

风险提示：光纤光缆招标不及预期风险、海洋业务竞争加剧风险、海洋业务进度风险、成本费用负债风险。