最新盈利预测明细如下：國金證券股份有限公司趙中平,羅曉婷近期對上海家化進行研究併發布了研究報告《改革期業績階段性承壓，發力品牌建設蓄力長期發展》，本報告對上海家化給出增持評級，當前股價爲16.63元。
上海家化(600315)
公司10月28日公告1-3Q24營收44.77億元、同比-12.07%，歸母淨利潤1.63億元、同比-58.72%，扣非淨利潤1.2億元、同比-59.74%，經營性現金流同比+28.6%。
單季度看，3Q24營收11.56億元、同比-20.93%，歸母淨利潤虧損7530萬元/扣非淨利潤虧損1.15億元，改革陣痛期收入與利潤均有所承壓。
經營分析
改革期主動戰略性調整，線上/線下經銷商轉自營、百貨渠道降低庫存等一次性影響擾動業績表現。3Q24受主動調整影響毛利率同比-3.2PCT至54.5%，銷售費用率同比+6.8PCT至50%、主要系收入下降&加強品牌投入，管理費用率同比+0.2PCT至11.4%、持續加強成本管控，研發費用率同比+0.6PCT至3.1%，歸母淨利率-6.5%、同比-12.9PCT。
線上運營持續增強，聚焦品牌建設。六神線上增長提速，Q3電商GMV雙位數增長；玉澤加速完善小紅書和抖音平台達人矩陣建設，打造和全國重點三甲醫院醫研合作優勢、凸顯醫研共創&敏肌護膚心智；佰草集8月獨家冠名檀健次首站個人演唱會，Q3重磅首發紫御齡至臻撫紋系列；美加淨持續運營自有IP「老baby」。
密集推進品牌營銷活動，看好雙十一表現，Q4國內電商收入有望恢復正增長。雙妹與佰草集亮相李佳琦《新所有女生的offer》，雙妹玉容霜雙11李佳琦開播1分鐘售罄，佰草集新品啵啵霜系列助力銷售。
盈利預測
公司將持續深化事業部制改革，品牌端聚焦終端用戶和品牌建設、提升核心品牌市場份額，渠道端聚焦線上，期待改革顯效、業績逐步向好。
考慮到改革顯效仍需一定時間，短期業績有所承壓，下調盈利預測，預計24-26年歸母淨利潤2.7/3.6/4.7億元、同比-47%/+35%/+29%，對應24-26年PE分別爲44/33/25倍，下調至「增持」評級。
風險提示
渠道拓展/營銷投放/品牌建設不及預期，行業競爭加劇
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，浙商證券周明蕊研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲71.05%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利5.08億，根據現價換算的預測PE爲23.53。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有21家機構給出評級，買入評級12家，增持評級9家；過去90天內機構目標均價爲19.16。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
