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外资公募最新持仓曝光!基金经理纷纷看好中国股市估值修复

外資公募最新持倉曝光!基金經理紛紛看好中國股市估值修復

證券時報 ·  10/29 10:07

隨着三季報的披露,貝萊德、富達等多家國際資管巨頭旗下的公募基金持倉悉數曝光。

外資公募的產品線仍在不斷完善。截至目前,貝萊德基金已發行9只產品,路博邁基金髮行了8只,富達基金5只,施羅德基金2只,聯博基金和安聯基金則各發行了1只產品。

從業績角度來看,外資公募中不乏表現出色的產品;從行業分佈來看,外資公募的持倉重心相對分散,行業覆蓋更加均衡。展望未來,外資公募對中國股市的估值修復仍充滿信心,並高度關注後續政策的最新進展。

積極調整持倉,應對市場變化

隨着三季報披露完畢,多家外資公募的最新持倉也浮出水面。

以貝萊德中國新視野爲例,該基金三季度的重倉股包括 $中國太保 (601601.SH)$$永興材料 (002756.SZ)$$紫金礦業 (02899.HK)$$滬電股份 (002463.SZ)$$東方電纜 (603606.SH)$等。其中,中國太保、愛爾眼科、格力電器等區間內漲幅較大。從業績上看,貝萊德中國新視野年內收漲7.47%,超過了偏股混合型基金的平均漲幅。

基金經理單秀麗和神玉飛在季報中復盤了當季的操作,他們表示,三季度,該基金採取了相對靈活的股票倉位,重點配置了有色、電子、銀行、化工、非銀金融和電氣設備,主要變化在於明顯減配了化工、有色、通信、汽車和建築材料,增加了電子、非銀金融、醫藥生物、鋼鐵、家電和交通運輸等行業的配置比例。

富達傳承6個月三季度的重倉股包括$美團-W (03690.HK)$$納睿雷達 (688522.SH)$$伊利股份 (600887.SH)$$阿里巴巴-W (09988.HK)$$中國平安 (02318.HK)$等,美團-W、阿里巴巴-W、中國平安區間內漲幅較大。從業績上看,富達傳承6個月年內收漲17.31%,大幅超過普通股票型基金的平均漲幅6.03%。

基金經理周文群和張笑牧表示,組合操作方面,雖然市場預期在7—8月仍然偏弱,但由於交易擁擠度和估值水平的原因,一些過去兩三年持續跑贏的防禦型板塊從7月或8月開始陸續轉爲跑輸指數。因此,該基金於9月初開始逐步調整組合配置,疊加9月下旬超預期政策出臺,基金經理對權益市場轉向了更爲樂觀的態度,整體組合結構上的進攻性有明顯提升。具體來說,主要是降低了在能源大宗、電力設備以及出口鏈的配置,同時增加了在可選消費、必選消費、信息技術領域的配置。

施羅德中國動力三季度的重倉股包括 $寧德時代 (300750.SZ)$$萬華化學 (600309.SH)$$生益科技 (600183.SH)$$中信證券 (600030.SH)$$華泰證券 (601688.SH)$ 等,其中中信證券、陽光電源、華泰證券在區間內漲幅較大。從業績上看,施羅德中國動力的年化回報爲24.45%,超過普通股票型基金的平均年化回報21.48%。

基金經理安昀表示,目前傾向於股市見底信號比較明確,估值修復在劇烈的波動中接近於完成,預計後續市場波動會逐步減小,股票會分化。他分析稱,市場短期的劇烈波動很大程度上消化了政策變化,市場預期跑得非常快,政策進一步超預期的難度很大。由於基本面的改善短期尚未明朗,他傾向於認爲,估值修復接近於完成,後期板塊和股票將可能分化。

相信中國股市的估值修復仍有空間

站在當前時點,單秀麗和神玉飛認爲,展望2024年四季度,隨着財政貨幣政策後續持續跟進發力,市場有望扭轉前期過度悲觀的預期,進入更加有爲的環境。四季度,他們將重點關注幾個方向,其中包括困境反轉底部脫敏的方向,國企紅利釋放的投資機會等。

安昀表示,8月下旬以來,市場看到了一些積極信號,家電和汽車的銷量都有所復甦。他認爲,這兩個方向是結構性機會之一,後續或再迎政策加碼。他也看好出口鏈,他認爲,受美國選情和人民幣升值情況的影響,出口鏈公司的階段性調整將會是不錯的買入時機。

紅利類特別是金融類的股票也是安昀關注的重點。他認爲,非銀機構質押股票,向央行貸款的政策,對高質量低波動的長持類型股票較爲利好,從而導致對紅利類股票需求的增加,而支持併購、消滅破淨等政策也比較利好券商等非銀機構。

此外,安昀還關注順週期股票,包括化工、有色、機械、建材、建築和物流等。他認爲,目前來看,這些行業還比較穩定,存在結構性機會。成長方面,他比較看好受益全球週期的電子股,以及明顯結構性成長的運動休閒公司,他將對這部分倉位擇優進行動態調整。

周文群和張笑牧表示,雖然中國經濟結構調整經歷了階段性的陣痛,但是不能否認經濟轉型取得的成果。部分的優秀公司經受住了考驗,開始展現出超越週期的業績穩健性,甚至成長性。隨着美國開啓「減息週期」,以及中國貨幣財政政策的發力,兼具短期穩健性和長期成長性的「好公司」將優先重獲市場認可。在政策呵護和企業自身努力的共同作用下,相信中國股市的估值修復仍然有進一步的空間。

編輯/new

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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