金吾財訊 | 交銀國際發研報指，協鑫科技(03800)3季度歸母淨虧損14.92億元，環比收窄0.20億元，顆粒硅噸現金成本（含研發費用）3.32萬元，在產能利用率降低的情況下仍環比下降0.2萬元，技改成效顯着。
該行指，在嚴重虧損後行業近期對供給側改革的呼聲高漲，該行預計政府或將出台提高電耗標準等政策，加快行業供給出清和售價回升，並放大顆粒硅的低電耗優勢。
該行上調2025/26年盈利，將目標價上調至1.77港元（原1.31港元）。該行看好公司憑藉成本優勢持續提高顆粒硅市佔率，但近期股價大漲已較充分反映了供給側改革的利好預期，估值進一步提升有待政策落地，維持中性。
