本周科技巨头财报纷纷来袭！目前的“全球市值一哥” $苹果 (AAPL.US)$ 也将于10月31日盘后公布其2024财年第四季度（即2024年第三自然季）业绩。
分析师最新预测，苹果Q4营收为943.16亿美元，同比增长5.38%；每股收益1.53美元，同比增长4.77%。
分业务来看，据彭博一致预期，
硬件方面，作为苹果的“拳头产品”——iPhone预计实现营收449.65亿美元，同比增长2.65%，环比增长14.42%；Mac预计实现营收77.49亿美元，同比增长1.77%，环比增长10.6%；iPad收入预计实现70.84亿美元，同比增长9.94%，环比下跌1%；可穿戴设备、家居和配件收入为91.59亿美元，同比下跌1.75%，环比增长13.12%。
利润率最高的——服务业务预计实现营收252.69亿美元，同比增长13.24%，环比增长4.4%。
总体而言，第四财季苹果最为核心的iPhone业务的销售额将在两个季度连续下降后实现增长，服务业务继续展现强劲势头。
今年以来，科技巨头涨势强劲，并成为美股上涨的主要推动力。苹果累计涨幅超20%，股价也一举创下历史新高，总市值达到近3.6万亿美元。在AI热潮加持下，苹果有望进一步冲击“天花板”。
近期Wedbush Securities分析师Dan Ives表示，苹果将在2025年成为第一家市值达到4万亿美元的公司，其次是英伟达。
早在今年6月，Wedbush称苹果关于人工智能能力的公告是一个“历史性时刻”，并指出这将成为苹果在一年内市值达到4万亿美元的催化剂。
Wedbush还指出，在人工智能驱动的升级周期推动下，苹果公司2025年的iPhone销量可能超过2.4亿部，这可能是该公司历史上iPhone销量最高的一年。
回顾其2024财年第三财季业绩，苹果营收达到857.8亿美元，同比增长4.9%，净利润214.5亿美元，同比增长7.9%，均高于市场预期。
值得注意的是，受益于iPad和服务收入的强势表现，苹果连续六个季度营收和盈利均超预期，创下6月份季度的总营收和EPS史上最高，服务收入连续六季创新高，但中国市场业绩的下滑程度却超过市场预期。
展望本次季度业绩，投资者将重点关注苹果产品线中的的iPhone、iPad、Mac、Vision Pro、家居和配件以及服务业务对营收贡献，尤其是新推出的iPhone 16及Apple Intelligence功能的市场表现。
发布首款AI手机，大中华区有望一扫颓势？
苹果股价的强势，离不开市场对人工智能技术未来发展的乐观态度，尤其是最新推出的首款AI手机iPhone 16以及Apple Intelligence功能彰显苹果在AI领域进一步深耕的决心。
实际上，在主流手机厂商“AI之战”当中，苹果算是入局AI最晚的一批，直到2024年5月，苹果才宣布了在AI领域的新动作，苹果股价也由此开启了一波升势。
不过，市场普遍对Apple Intelligence在短期内引发iPhone销售热潮持悲观态度。
知名科技记者马克·古尔曼在试用了iOS 18.1版本的Apple Intelligence后表示，其功能还没有达到人们的预期。
知名苹果分析师郭明錤则指出，2024年第四季度至2025年上半年，iPhone 16共砍单约1000万部。虽然部分市场参与者乐观期待Apple Intelligence能在短期内戏剧性的推升iPhone出货量，但苹果在此时砍单，可能意味着至少短期内此乐观预期实现机会不高。他表示，iPhone出货量的显著成长，可能还需更多硬体创新搭配才能实现。
Canalys分析师则给出较乐观的预期：“尽管首发反响一般，但随着Apple Intelligence扩展到新市场，以及支持更多语言的情况下，预计iPhone 16将帮助苹果在2024年继续保持强劲增长，并将其发展势头延续到2025年上半年。”
另一方面，苹果也正面临其他智能手机制造商的竞争，尤其是在销量持续下跌的中国市场，苹果在中国市场的份额已不如国内其他对手。
根据此前财报数据显示，苹果2024年第一季度大中华区的营收同比下降了13%，第二季度降幅有所缩小，但仍同比下降了下降6.5%。
然而在苹果推出多重折扣活动促销以及iPhone 16系列推出之后，苹果在中国市场重返智能手机份额前五行列。市场研究机构IDC的最新统计数据显示，苹果在第三季度以15.6%的市场份额在中国排名第二，但份额相比于上年同期则小幅下滑0.5%。
值得注意的是，面对销量下滑的中国市场，苹果CEO库克频频向中国示好，近期库克今年第二次访问中国，也是他担任苹果CEO后的第十次“中国行”。
此次访华期间，库克与多个中国政府部门和企业进行了会面。库克强调苹果愿意积极把握中国对外开放的机遇，持续加大在中国的投资，助力产业链供应链的高质量发展。库克还表示，苹果将继续致力于在华长期发展，持续加大对中国供应链、研发和销售的投入力度。
华尔街知名投资机构Wedbush Securities最新研究报告指出，苹果新推出的iPhone 16系列在中国前三周的销量同比增长了20%，这一数据标志着苹果增长势头的全面复兴，随着iPhone 16引领的人工智能超级周期的启动，苹果在中国市场的iPhone销量将在未来一年内实现强劲反弹。
华尔街分析师怎么看？
目前，大行对苹果未来股价走势分歧较大。据彭博，该股目前有39条买入评级、18条持有评级和3条卖出评级。多数机构仍然看好其未来走势。分析师们密切关注近期iPhone 16系列表现、苹果AI正式上线以及服务收入等最新动态。
美银重申了对苹果的买入评级，并设定了256美元的目标股价。该行分析师指出，由于苹果通过推出了Apple Intelligence平台，发力软件进化，iPhone 16周期将不同于以往的产品周期。
对于2024年第四财季（对应2024年第三自然季），美银预测iPhone出货量为5200万台，2025年第一财季（对应2024年第四自然季）将达到8000万台，平均售价较上年同期略有上升。
该行分析师预计业绩指引将好于预期，认为在新的AirPods、MacBook和iPad的支持下，各类产品的收入都将增长，这可能进一步推动销售额超越当前市场预期。
此外，美银还预计这两个季度的服务收入将增长14%，为公司营收提供进一步支持。美银强调，由于产品组合和收入杠杆的效应，苹果公司的毛利率可能超出预期，预计将达到45.5%至46.5%。
高盛最新研报预计苹果第四财季收入为945亿美元，每股盈利1.61美元，均高于市场预期。该行对公司目标价为275美元，评级“买入”。高盛还指出苹果当季会受惠于对iPhone的需求稳定、Mac系列新产品以及新推出的iPad Mini。此外，得益于应用支出的长期增长及Apple服务的渗透率提高等因素，服务业务将继续显著增长。
然而，也有分析师对苹果的未来持较悲观态度。
KeyBanc对苹果公司的评级做出了显著调整，将其从类股权重下调至低配，并设定目标价为200美元。分析师指出苹果公司所有业务迎来全面反弹的预期显得“不切实际”。尽管苹果近期推出了新款iPhone等产品，但市场对其销售前景和估值的担忧却在不断加剧。这也是该机构自三年前覆盖该股以来对苹果首次看空。
巴克莱则认为，由于交货时间比去年缩短，iPhone 16 的供应量仍显示需求低于预期，尤其是在美国和中国。该公司对苹果的评级为“减持”，目标价为 186 美元。
历次财报日股价如何表现？
根据Market Chameleon，回测过去12个季度业绩日，苹果在业绩发布当天上涨概率较高，约为67%，股价平均变动为±3.6%，最大跌幅为-4.8%，最大涨幅为+7.6%。
当前，苹果的隐含变动为±3.9%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达3.9%；对比来看，苹果前4季度的绩后平均股价变动为±2%，市场预期其本次股价波动加剧。
从期权波动率偏度来看，市场情绪对苹果略微看跌。
编辑/rice
本週科技巨頭業績紛紛來襲！目前的「全球市值一哥」 $蘋果 (AAPL.US)$ 也將於10月31日盤後公佈其2024財年第四季度（即2024年第三自然季）業績。
分析師最新預測，蘋果Q4營收爲943.16億美元，同比增長5.38%；每股收益1.53美元，同比增長4.77%。
分業務來看，據彭博一致預期，
硬件方面，作爲蘋果的「拳頭產品」——iPhone預計實現營收449.65億美元，同比增長2.65%，環比增長14.42%；Mac預計實現營收77.49億美元，同比增長1.77%，環比增長10.6%；iPad收入預計實現70.84億美元，同比增長9.94%，環比下跌1%；可穿戴設備、家居和配件收入爲91.59億美元，同比下跌1.75%，環比增長13.12%。
利潤率最高的——服務業務預計實現營收252.69億美元，同比增長13.24%，環比增長4.4%。
總體而言，第四財季蘋果最爲核心的iPhone業務的銷售額將在兩個季度連續下降後實現增長，服務業務繼續展現強勁勢頭。
今年以來，科技巨頭漲勢強勁，併成爲美股上漲的主要推動力。蘋果累計漲幅超20%，股價也一舉創下歷史新高，總市值達到近3.6萬億美元。在AI熱潮加持下，蘋果有望進一步衝擊「天花板」。
近期Wedbush Securities分析師Dan Ives表示，蘋果將在2025年成爲第一家市值達到4萬億美元的公司，其次是英偉達。
早在今年6月，Wedbush稱蘋果關於人工智能能力的公告是一個「歷史性時刻」，並指出這將成爲蘋果在一年內市值達到4萬億美元的催化劑。
Wedbush還指出，在人工智能驅動的升級週期推動下，蘋果公司2025年的iPhone銷量可能超過2.4億部，這可能是該公司歷史上iPhone銷量最高的一年。
回顧其2024財年第三財季業績，蘋果營收達到857.8億美元，同比增長4.9%，淨利潤214.5億美元，同比增長7.9%，均高於市場預期。
值得注意的是，受益於iPad和服務收入的強勢表現，蘋果連續六個季度營收和盈利均超預期，創下6月份季度的總營收和EPS史上最高，服務收入連續六季創新高，但中國市場業績的下滑程度卻超過市場預期。
展望本次季度業績，投資者將重點關注蘋果產品線中的的iPhone、iPad、Mac、Vision Pro、家居和配件以及服務業務對營收貢獻，尤其是新推出的iPhone 16及Apple Intelligence功能的市場表現。
發佈首款AI手機，大中華區有望一掃頹勢？
蘋果股價的強勢，離不開市場對人工智能技術未來發展的樂觀態度，尤其是最新推出的首款AI手機iPhone 16以及Apple Intelligence功能彰顯蘋果在AI領域進一步深耕的決心。
實際上，在主流手機廠商「AI之戰」當中，蘋果算是入局AI最晚的一批，直到2024年5月，蘋果才宣佈了在AI領域的新動作，蘋果股價也由此開啓了一波升勢。
不過，市場普遍對Apple Intelligence在短期內引發iPhone銷售熱潮持悲觀態度。
知名科技記者馬克·古爾曼在試用了iOS 18.1版本的Apple Intelligence後表示，其功能還沒有達到人們的預期。
知名蘋果分析師郭明錤則指出，2024年第四季度至2025年上半年，iPhone 16共砍單約1000萬部。雖然部分市場參與者樂觀期待Apple Intelligence能在短期內戲劇性的推升iPhone出貨量，但蘋果在此時砍單，可能意味着至少短期內此樂觀預期實現機會不高。他表示，iPhone出貨量的顯著成長，可能還需更多硬體創新搭配才能實現。
Canalys分析師則給出較樂觀的預期：“儘管首發反響一般，但隨着Apple Intelligence擴展到新市場，以及支持更多語言的情況下，預計iPhone 16將幫助蘋果在2024年繼續保持強勁增長，並將其發展勢頭延續到2025年上半年。”
另一方面，蘋果也正面臨其他智能手機制造商的競爭，尤其是在銷量持續下跌的中國市場，蘋果在中國市場的份額已不如國內其他對手。
根據此前業績數據顯示，蘋果2024年第一季度大中華區的營收同比下降了13%，第二季度降幅有所縮小，但仍同比下降了下降6.5%。
然而在蘋果推出多重摺扣活動促銷以及iPhone 16系列推出之後，蘋果在中國市場重返智能手機份額前五行列。市場研究機構IDC的最新統計數據顯示，蘋果在第三季度以15.6%的市場份額在中國排名第二，但份額相比於上年同期則小幅下滑0.5%。
值得注意的是，面對銷量下滑的中國市場，蘋果CEO庫克頻頻向中國示好，近期庫克今年第二次訪問中國，也是他擔任蘋果CEO後的第十次「中國行」。
此次訪華期間，庫克與多箇中國政府部門和企業進行了會面。庫克強調蘋果願意積極把握中國對外開放的機遇，持續加大在中國的投資，助力產業鏈供應鏈的高質量發展。庫克還表示，蘋果將繼續致力於在華長期發展，持續加大對中國供應鏈、研發和銷售的投入力度。
華爾街知名投資機構Wedbush Securities最新研究報告指出，蘋果新推出的iPhone 16系列在中國前三週的銷量同比增長了20%，這一數據標誌着蘋果增長勢頭的全面復興，隨着iPhone 16引領的人工智能超級週期的啓動，蘋果在中國市場的iPhone銷量將在未來一年內實現強勁反彈。
華爾街分析師怎麼看？
目前，大行對蘋果未來股價走勢分歧較大。據彭博，該股目前有39條買入評級、18條持有評級和3條賣出評級。多數機構仍然看好其未來走勢。分析師們密切關注近期iPhone 16系列表現、蘋果AI正式上線以及服務收入等最新動態。
美銀重申了對蘋果的買入評級，並設定了256美元的目標股價。該行分析師指出，由於蘋果通過推出了Apple Intelligence平台，發力軟件進化，iPhone 16週期將不同於以往的產品週期。
對於2024年第四財季（對應2024年第三自然季），美銀預測iPhone出貨量爲5200萬台，2025年第一財季（對應2024年第四自然季）將達到8000萬台，平均售價較上年同期略有上升。
該行分析師預計業績指引將好於預期，認爲在新的AirPods、MacBook和iPad的支持下，各類產品的收入都將增長，這可能進一步推動銷售額超越當前市場預期。
此外，美銀還預計這兩個季度的服務收入將增長14%，爲公司營收提供進一步支持。美銀強調，由於產品組合和收入槓桿的效應，蘋果公司的毛利率可能超出預期，預計將達到45.5%至46.5%。
高盛最新研報預計蘋果第四財季收入爲945億美元，每股盈利1.61美元，均高於市場預期。該行對公司目標價爲275美元，評級「買入」。高盛還指出蘋果當季會受惠於對iPhone的需求穩定、Mac系列新產品以及新推出的iPad Mini。此外，得益於應用支出的長期增長及Apple服務的滲透率提高等因素，服務業務將繼續顯著增長。
然而，也有分析師對蘋果的未來持較悲觀態度。
KeyBanc對蘋果公司的評級做出了顯著調整，將其從類股權重下調至低配，並設定目標價爲200美元。分析師指出蘋果公司所有業務迎來全面反彈的預期顯得「不切實際」。儘管蘋果近期推出了新款iPhone等產品，但市場對其銷售前景和估值的擔憂卻在不斷加劇。這也是該機構自三年前覆蓋該股以來對蘋果首次看空。
巴克萊則認爲，由於交貨時間比去年縮短，iPhone 16 的供應量仍顯示需求低於預期，尤其是在美國和中國。該公司對蘋果的評級爲「減持」，目標價爲 186 美元。
歷次業績日股價如何表現？
根據Market Chameleon，回測過去12個季度業績日，蘋果在業績發佈當天上漲概率較高，約爲67%，股價平均變動爲±3.6%，最大跌幅爲-4.8%，最大漲幅爲+7.6%。
當前，蘋果的隱含變動爲±3.9%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達3.9%；對比來看，蘋果前4季度的績後平均股價變動爲±2%，市場預期其本次股價波動加劇。
從期權波動率偏度來看，市場情緒對蘋果略微看跌。
編輯/rice
