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国投证券:三季度家电关注度持续提升 白电获明显增配

國投證券:三季度家電關注度持續提升 白電獲明顯增配

智通財經 ·  10/28 16:53

三季度家電外銷延續高景氣,且8月以來各省市陸續發佈家電「以舊換新」補貼細則,帶動國內家電消費改善,主動偏股型基金重倉家電板塊的比例延續提升態勢。

智通財經APP獲悉,國投證券發佈研報稱,三季度家電外銷延續高景氣,且8月以來各省市陸續發佈家電「以舊換新」補貼細則,帶動國內家電消費改善,主動偏股型基金重倉家電板塊的比例延續提升態勢。2024Q3基金重倉家電持股比例爲5.32%,環比+0.40pct;2024Q3家電超配比例爲2.94%,環比+0.33pct。展望後續,「以舊換新」補貼政策持續提振國內家電消費,且家電出口有望延續較高景氣度,家電龍頭經營穩健,股息率較高,家電標的具有較高配置價值。

Q3白電板塊獲基金持續增配:Q3基金重倉白電市值佔基金重倉總市值的3.81%,環比+0.50pct,重倉白電板塊的基金數量環比+454只。其中,基金重倉持股美的集團、格力電器、海爾智家的比例環比+0.37pct、+0.29pct、-0.17pct。在A股所有標的中,白電被超配2.48%,環比+0.40pct。

基金重倉白電板塊比例有所提升,主要因爲Q3白電外銷延續高景氣,據產業在線,Q3空調、冰箱外銷出貨量YoY+38.2%、+14.0%;7-8月洗衣機外銷出貨量YoY+15.7%。而且,「以舊換新」補貼政策對白電消費刺激效果較好,據奧維數據,9月空調、冰箱、洗衣機線上銷售額YoY+81.6%、+45.0%、+27.4%;線下銷售額YoY++71.3%、+46.7%、+38.5%。

Q3市場對廚電板塊關注度提升:Q3基金重倉廚電板塊的市值佔基金重倉總市值的0.03%,環比+0.02pct。廚電板塊熱度環比提升,主要因爲各地陸續鬆綁房地產政策,且廚電消費有望受益於「以舊換新」補貼政策。其中,基金重倉持股華帝股份(+0.02pct)、奧普科技(+0.01pct)比例環比有所提升。

Q3基金減配黑電、清潔小家電板塊:Q3基金重倉黑電市值佔基金重倉總市值的0.40%,環比-0.14pct,其中基金重倉持股海信視像、TCL科技的比例環比-0.08pct、-0.05pct。Q3基金重倉清潔小家電的比例環比-0.05pct,主要因爲市場擔憂石頭海外銷售景氣及經營效率,基金重倉持股石頭科技比例環比-0.06pct。

投資建議:白電頭部企業經營穩健,內銷有望受益於「以舊換新」補貼政策,外銷有望延續良好景氣,股息率將維持較高水平。推薦美的集團(000333.SZ)、格力電器(000651.SZ)、海爾智家(600690.SH)、長虹美菱(000521.SZ)、海信家電(000921.SZ)。歐美消費整體呈恢復趨勢,我國家電對拉美、東南亞的出口景氣向好,TCL智家(002668.SZ)、石頭科技(688169.SH)、新寶股份(002705.SZ)等出口鏈標的值得關注。2024年爲全球體育賽事大年,全球電視需求有望回暖,建議關注黑電龍頭海信視像(600060.SH)。

風險提示:公募基金僅披露前十大重倉股,與實際全部持倉統計可能存在偏差。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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