公司持续以较高的现金分红回馈投资者，前三季度分红比率为70.94%。事件：吉比特發佈 2024 年三季度業績報告。公司2024 年前三季度實現營收28.2 億元，同比下降14.77%；實現歸母淨利潤6.58 億元，同比下降23.48%，歸母淨利率23.3%；扣非歸母淨利潤爲6.13 億元，同比下降25.54%，扣非歸母淨利率21.8%。
點評：
業績環比下降，公司持續高分紅。單拆三季度，公司實現營收8.59 億元，環比下降16.83%，同比下降10.36%；實現歸母淨利潤1.40 億元，環比下降47.19%，同比下降23.82%，歸母淨利率16.3%，環比減少9.3pct，同比減少2.9pct；扣非歸母淨利潤1.51 億元，環比下降43.01%，同比下降15.33%，扣非歸母淨利率17.6%，環比下降8.1pct，同比減少1.0pct。
公司持續以較高的現金分紅回饋投資者，前三季度分紅比率爲70.94%。
部分核心產品因季節性因素流水波動。《問道》端遊24M1-M9 流水8.81億元，較去年同期增長7.71%，單拆24Q3 流水爲2.25 億元，同比下滑11.42%。《問道手遊》24M1-M9 流水爲16.12 億元，較去年同期下滑14.13%，單拆24Q3 流水爲4.57 億元，同比下滑12.62%，在App Store遊戲暢銷榜平均排名爲第52 名，最高至該榜單第31 名，由於該遊戲Q2開啓8 週年慶活動取得較好效果，第三季度營業收入及利潤較第二季度下滑。《一念逍遙》24M1-M9 流水4.79 億元，較去年同期下滑46.40%，單拆24Q3 流水爲1.68 億元，同比下滑18.45%，在App Store 遊戲暢銷榜平均排名爲第77 名，最高至該榜單第29 名。該遊戲Q3 營收環比微幅增加，但由於投放效果因素導致整體利潤環比減少更多。
公司後續產品儲備豐富，新品週期值得關注。展望後續，《問道手遊》除了新年服、週年服、夏日服和國慶服四個大版本外，計劃於11 月份新增推出特色服，有望提升該遊戲在Q4 的流水錶現。另外，公司的《問劍長生（代號M72）》和《杖劍傳說（代號M88）》兩款產品已於8 月至9 月期間開展了首次付費測試，公司將根據測試數據和玩家反饋意見對這兩款產品進行調整和優化，計劃於年內開啓第二次測試，並計劃於2025H1 上線。
盈利預測與投資評級：看好公司分紅穩定性，期待新游上線。由於公司存量產品仍有所承壓，我們下調公司業績預測，預計24-26 年營業收入分別爲37.52/43.09/47.02 億元，同比-10.3%/14.8%/9.1%；歸母淨利分別爲8.78/10.89/12.68 億元，同比-22.0%/24.1%/16.4%，10 月25 日對應估值17x/14x/12x，繼續維持”買入“評級。
風險因素：行業政策風險，核心遊戲表現不及預期，海外市場遊戲不達預期，匯率波動導致的遊戲海外收入業績風險。
