金吾財訊 | 國金證券發研報指，中國海外發展(00688)披露2024年三季度經營情況及業績表現:2024年1-9月實現營收1095.8億元，同比-6.7%；實現經營溢利181.8億元，同比-19.6%。
該行表示，受項目結轉節奏以及高地價低毛利項目的結構性影響，今年以來公司營收及經營利潤均有所下滑，且經營利潤下滑幅度大於營收下滑幅度。2024年1-9月公司實現銷售額1988.48億元，同比-16.8%，而同期TOP10房企同比-32.5%，公司銷售韌性明顯強於TOP10房企；銷售面積763.04萬方，同比26.1%。2024年1-9月公司全口徑銷售額同位列克而瑞百強房企的第二名，較去年同期排名上升一名。
該行續指，公司銷售強於大市，投資高度聚焦，財務安全穩健，預計短期業績承壓，待行業止跌回穩後，公司有望率先受益，未來業績有望重回增長軌道。該行小幅下調公司2024-2026年歸母淨利潤至242.5億元/260.0億元/270.9億元(原預測爲267.1億元/289.6億元/311.0億元)，同比增速分別爲-5.3%、7.2%和4.2%。公司股票現價對應PE估值爲6.0x/5.6x/5.4x，維持「買入」評級。
