如此高的回报率使黄金成为全球最热门的投资之一。根据ETF.com的数据，最大的黄金ETF SPDR gold Shares管理着780亿美元的资产，过去六个月流入了约50亿美元。①上週黃金價格創下歷史新高；②利率下降和地緣政治緊張局勢加劇提升了黃金作爲避險資產的吸引力。
財聯社10月28日訊（編輯 黃君芝）今年以來，金價「一路狂飆」、今年以來已累計上漲了約33%，超出標普500指數23%的漲幅。值得一提的是，金價上週創下每盎司2772美元的歷史新高，在過去7週中有6週上漲。
此外，YCharts的數據顯示，自2022年10月美股牛市開始以來，黃金的漲幅超過了股市，回報率爲67%，而標準普爾500指數的回報率約爲63%。
如此高的回報率使黃金成爲全球最熱門的投資之一。根據ETF.com的數據，最大的黃金ETF SPDR gold Shares管理着780億美元的資產，過去六個月流入了約50億美元。
實物黃金也正處於鼎盛時期。開市客（Costco）網站上的金條一上市就一直賣光，富國銀行估計，開市客每月向其會員銷售的金條和銀幣價值高達2億美元。
有分析稱，這對黃金來說，這是一場完美的風暴，前景表明未來還會有更多上漲。
全球央行的需求
過去幾年，全球央行一直在瘋狂購買黃金。根據世界黃金協會（World Gold Council）的數據，今年上半年，各國央行購買了創紀錄的483噸黃金。其中，土耳其、印度和中國的央行是最大的買家。
需求激增的部分原因是，一些國家希望將自己的儲備多樣化，減少對美元的依賴。
高盛在上個月的一份報告中表示：「我們認爲，自2022年年中以來，出於對美國金融制裁和美國主權債務的擔憂，各國央行的購買規模增加了兩倍，這是結構性的，並將持續下去。」
自2022年俄烏衝突爆發以來，這種態勢就一直在顯現，當時美國試圖通過制裁對俄羅斯造成最大程度的經濟損失。但是，對一個不那麼依賴美元的國家實施制裁是比較困難的，而減少對美元依賴的一種方法是購買黃金。
著名經濟學家、安聯首席經濟顧問默罕默德·埃爾-埃裏安（Mohamed El-Erian）對此表示，美國應該密切關注這種動態。他日前指出，目前金價正在刷新紀錄高位，反映出全球金融機構正有意減少對美元的投資，實現資產多元化。
埃裏安探討了金價走高背後的因素，稱這種長期走勢可歸因於兩個基本面驅動因素。其中之一是全球央行緩慢地進行美元以外的多元化儲備，另一個支付系統緩慢走向美元之外的多元化支付。
前者反映在外國央行的持續購金行爲，推動了黃金走強。至於後者，主要反映在俄羅斯依舊維持着貿易關係和發展的能力，即便其主要銀行被排除在全球金融信息服務機構Swift之外。
俄羅斯有能力引導其去美元化的經濟擺脫危機，這可能會讓其他國家有信心減少對美元的依賴，最終有利於黃金。
「現在的問題不僅是美元主導地位的削弱，而且是全球體系運作的逐步變化。隨着它的根基越來越深，這可能會嚴重分裂全球體系，侵蝕美元和美國金融體系的國際影響力。」埃裏安說。
地緣政治緊張局勢
黃金被認爲是一種避險資產，因爲它長期以來一直是一種穩定的價值儲存手段。因此，當地緣政治緊張局勢加劇時，投資者往往會湧向黃金，而眼下，令人擔憂的理由比比皆是。
更重要的是，飆升的美國債務意味着另一種歷史性的避險資產——美國國債可能不再那麼安全了。
美銀本月在一份報告中表示：“黃金似乎是最後一種『避險』資產，這促使包括各國央行在內的交易商增加持倉。”
美國銀行（Bank of America）大宗商品策略師Michael Widmer表示，金價「現在看起來比以往任何時候都好。我想我們接近3000美元了。」
特朗普交易
隨着這位前總統贏得大選的幾率上升，特朗普交易最近開始升溫，黃金一直是一大受益者。
這是因爲，預計特朗普當選總統將伴隨着政府赤字飆升和債務激增，這將進一步引發人們對通脹反彈和美元可持續性的擔憂。
「如果你擔心財政、金融抑制和對聯儲局獨立性的攻擊，黃金將是一種有吸引力的資產，」凱投宏觀（Capital Economics）經濟學家Davix Oxley表示。
Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick表示，即使特朗普沒有贏得大選，赤字也可能會增加，這將爲金價的進一步上漲奠定基礎。
利率
世界黃金協會（World Gold Council）的數據顯示，從歷史上看，利率下降有利於黃金價格，在聯儲局首次減息後的六個月裏，黃金價格上漲了10%。由於聯儲局預計將在明年多次減息，較低的利率應該會成爲金價的推動力。
除了聯儲局外，投資者們還在關注全球利率走勢，隨着全球央行似乎準備放鬆貨幣政策，全球利率走勢正指向更低的方向。
近兩週，加拿大央行（Bank of Canada）減息50個點子，歐洲央行（ECB）也將利率下調了25個點子。此外，經濟學家們還預計英國央行未來的減息幅度將超出市場預期。
