经营性现金流量净额达42.7 亿元，去年同期为流出（-15.9 亿元），环比+31.7%。事件：公司發佈2024 年三季報及2024 年業績預告：
1）24Q3：收入735.8 億元，同比+27.1%，環比+43.7%；歸母淨利潤36.8 億元，同比+21.9%，環比+25.8%；扣非歸母淨利潤31.6 億元，同比+9.7%，環比+13.7%。
毛利率11.8%，同比-2.0pct，環比-0.9pct；淨利率5.5%，同比-0.7pct，環比-0.8pct。
經營性現金流量淨額達42.7 億元，去年同期爲流出（-15.9 億元），環比+31.7%。
2）24Q4 預告：預計2024 年歸母淨利131.4~136.9 億元，同增20%~25%；扣非歸母114.9~127.1 億元，同增12.8%~24.8%。對應24Q4 歸母淨利40.7~46.2 億元，中值43.4 億元，同比+21.3%，環比+18.0%；扣非歸母淨利33.7~46.0 億元，中值39.8億元，同比+26.3%，環比+26.1%。
業績持續增長，匯兌影響扣非歸母表現。Q3 爲新品備貨旺季，公司在大客戶零部件、模組、整機組裝等產品份額穩步提升，帶動收入&利潤持續增長，其中大客戶MR 因銷量較低帶來拖累，非經較高主因公司通過套保對沖美元貶值影響，套保收益（3.4 億元）計入非經。此外，公司通過在底層材料、製造等環節的不斷創新優化，盈利質量持續優化，24Q3現金流環比+31.7%。
蘋果AI 上線在即，25 年爲蘋果創新&銷量大年。24Q3 iPhone 銷量yoy+3.5%，預計10月底蘋果AI 功能將正式上線，有望抬升新機銷量，25 年iPhone 17 搭載AI 功能更成熟+硬件大升級，公司深度受益。
汽車業務高速增長，萊尼並表加速海外佈局。萊尼爲歐洲第一大，全球第四大汽車線束廠商，立訊收購後將對萊尼在全球多個國家與地區佈局的產能進行適當整並提高效率，加速立訊汽車業務出海口戰略實施。24H1 汽車業務收入實現同比+48.3%的高速增長，收購萊尼將提高立訊汽車業務增速。
投資建議：考慮匯兌影響和費用帶來的波動，我們適當調整盈利預測，預計公司2024-26年歸母淨利潤爲135/168/197 億元（此前爲137/175/192 億元），對應PE 估值23/19/16倍，維持「買入」評級。
風險提示事件：下游需求不及預期；新業務進展不及預期；研報使用的信息更新不及時風險。
