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外服控股(600662):3Q2024收入稳健增长 毛利率略降

外服控股(600662):3Q2024收入穩健增長 毛利率略降

財通證券 ·  10/25

事件:公司發佈2024 年三季報。3Q2024,公司營業收入爲53.74 億元,同比+13.14%;歸母淨利潤爲1.38 億元,同比+5.09%。2024 年前三季度,公司營業收入爲159.16 億元,同比+14.02%;歸母淨利潤爲5.02 億元,同比+5.37%。

預計業務外包服務服務貢獻主要增長,毛利率略降:3Q2024,公司毛利率爲10.17%,同比-0.53pct;銷售/管理/研發費用率分別爲3.35%/2.30%/0.45%,同比-0.52/-0.36/+0.13pct。2024 年前三季度,公司經營活動產生的現金流量淨額同比+148.59%,主要繫上年同期支付了歷年應付款項。1H2024 公司業務外包收入同比+17%,預計3Q2024 業務外包服務保持較快增長,同時因外包服務毛利率較低,導致整體毛利率略降。

持續推進專業化深耕,穩步推進國際化發展:1)專業化:打造綜合人力資源服務集團。2024H1,公司人事管理服務新籤14 家千人規模大客戶,新獲18 家300 人以上客戶;靈活用工業務新增2 家千萬營收規模客戶,兼職產品人員規模同比增長33%;業務外包服務新增金融類、零售類客戶37 家。2)國際化:聚焦亞太地區開拓業務。2024H1,FSG-TG 成功簽約23 家新客戶,落地覆蓋國家和地區達21 個,服務「走出去」中國企業123 家。

投資建議:公司深耕國內人服行業近40 年,提供一站式人力資源服務,公司業務網絡遍佈全國,資金實力雄厚、綜合優勢明顯。公司傳統業務中人事管理及人才派遣穩健貢獻現金流;新興業務中業務外包、靈活用工等領域高增打開成長空間。我們預計公司2024-2026 年分別實現淨利潤6.19/6.50/6.79 億元,對應當前PE 估值分別爲19x/18x/17x,維持「增持」評級。

風險提示:市場競爭激烈,用工需求恢復不及預期,政策監管趨嚴。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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