现金流及营运能力分析：1）现金流方面，2024 年前三季度公司经营性净现金流为9286万元，同比+47%，现金流充沛；2）营运能力方面，2024 年前三季度公司存货/应收账款周转天数分别为135/132 天，同比分别-8/-9 天，营运能力改善。事件：公司發佈2024 年三季報。單季度看，2024Q3 公司實現收入2.50 億元，同比+36%，實現歸母淨利潤2717 萬元，同比+33%，實現扣非歸母淨利潤2789 萬元，同比+50%；前三季度，公司實現收入6.62 億元，同比+21%，實現歸母淨利潤6240萬元，同比+2%，實現扣非歸母淨利潤5856 萬元，同比-2%；公司Q3 業績超預期。
成長性分析：2024 年前三季度公司收入同比+21%，歸母淨利潤同比+2%，其中Q3收入同比+36%，歸母淨利潤同比+33%，公司Q3 業績表現靚麗，我們認爲主要原因爲公司上半年汽車客戶訂單陸續實現交付，尤其是海外客戶高附加值訂單確認所致。
盈利能力分析：1）盈利能力方面，2024 年前三季度公司銷售毛利率31.55%，同比+0.24pp，銷售淨利率9.43%，同比-1.71pp，單季度看，2024Q3 公司銷售毛利率32.73%，同比+1.19pp，銷售淨利率10.88%，同比-0.21pp；2）期間費用率方面，2024 年前三季度公司銷售/管理/研發/財務費用率分別爲2.54%、9.50%、6.19%、1.52%，同比分別+0.00pp、+1.91pp、+0.03pp、-0.04pp。
現金流及營運能力分析：1）現金流方面，2024 年前三季度公司經營性淨現金流爲9286萬元，同比+47%，現金流充沛；2）營運能力方面，2024 年前三季度公司存貨/應收賬款週轉天數分別爲135/132 天，同比分別-8/-9 天，營運能力改善。
六維力傳感器研發進展順利，進一步提升公司核心競爭力。截至目前，公司與天機智能合作研發基於MEMS 硅基應變片+玻璃微熔工藝的力矩傳感器已開發完成；公司的六維力傳感器已有兩項發明專利通過正式授權發佈；六維力傳感器目前正處於樣品研發階段。
盈利預測：公司是車規級壓力傳感器國產替代優質標的，主業有望保持快速增長態勢，同時力矩傳感器研發及應用進展順利，產能釋放在即，將進一步增厚業績。預計2024-2026 年公司歸母淨利潤分別爲0.97、1.27、1.79 億元，2024 年10 月25 日（46.23元）股價對應PE 分別爲47、36、25 倍。看好公司未來成長性，維持「增持」評級。
風險提示：行業景氣度不及預期、新業務拓展不及預期、市場競爭加劇等風險
