单Q3 而言，2024Q3 实现营业收入19.26 亿元，同比增长2.77%；归母净利润0.12亿元，同比增长54.76%，扣非后归母净利润0.04 亿元，实现同比扭亏为盈。值得强调的是，公司Q3 单季度收入恢复正增长，连续第三个季度环比改善。投資要點：
我們認爲公司基本面呈現築底信號：1）收入增速連續三個季度環比改善；2）毛利率雖然承壓，但從費用控制層面被部分對沖；3）利潤、現金流環比持續改善。
Q3 單季度收入增速連續第三個季度環比改善公司發佈2024 年三季報，2024 年前三季度實現營業收入46.34 億元，同比下降3.63%；歸母淨利潤-5.8 億元，同比下降6.25%，扣非後歸母淨利潤-6.51 億元，同比下降8.18%。
單Q3 而言，2024Q3 實現營業收入19.26 億元，同比增長2.77%；歸母淨利潤0.12億元，同比增長54.76%，扣非後歸母淨利潤0.04 億元，實現同比扭虧爲盈。值得強調的是，公司Q3 單季度收入恢復正增長，連續第三個季度環比改善。
採購成本上升導致毛利繼續承壓
公司24Q3 毛利率59.57%，較23Q3 同比下降6.55pct，主要原因爲生產材料成本上升導致營業成本上漲。從毛利角度來看，公司24Q3 單季度毛利額同比下降7.41%，對公司利潤造成一定影響。
費用控制在穩定水平
公司24Q3 單季度銷售、研發、管理三費合計12.86 億元，同比下降6.88%。公司2024 年以來單季度三費合計基本維持在穩定的水平，體現出公司持續降本增效。
盈利預測
考慮到公司Q3 毛利率持續承壓，我們調整此前盈利預測，預計公司2024-2026 年營業收入分別爲77.18、79.56、85.63 億元，歸母淨利潤分別爲2.14、2.93、4.15億元。同時考慮到公司降本增效效果顯著，基本面呈現築底信號，我們長期對公司展望樂觀，維持「買入」評級。
風險提示：
下游客戶預算復甦不及預期；公司新業務拓展不及預期；毛利率受到上游供應鏈影響持續波動；市場競爭加劇。
