坚持专业化升级路线，净利率维持上升趋势。2024 年前三季度公司实现毛利率59.3%，同比+1.4pcts，期间费用率34.0%，同比+2.7pcts，销售/管理/ 研发/ 财务费用率分别为18.9%/11.1%/3.9%/0.0% ， 同比-1.1/+1.2/+0.9/+1.7pcts。实现净利率24.8%，同比+1.2pcts。单24Q3 来看，公司实现毛利率为59.1%，同比-1.1pcts，期间费用率32.9%，同比-2.1pcts，销售/管理/研发/财务费用率分别为18.6%/10.1%/4.2%/0.0%，同比-4.4/-0.4/+1.3/+1.5pcts。实现净利率25.7%，同比+2.1pcts。公司發佈2024 年三季報，專業化升級路線下公司利潤增速高於收入增速。
24 年前三季度公司實現營業收入5.8 億元，同比+3.6%。歸母淨利潤/扣非歸母淨利潤1.4/1.2 億元，同比+11.9%/+9.9%。
公司發佈2024 年三季度報告。2024 年前三季度公司實現營業收入5.8 億元，同比+3.6%。歸母淨利潤/扣非歸母淨利潤1.4/1.2 億元，同比+11.9%/+9.9%，每股收益爲0.7 元。公司單Q3 實現營業收入2.0 億元，同比+0.6%，歸母淨利潤/扣非歸母淨利潤0.5/0.4 億元，同比+13.6%/+15.2%。
堅持專業化升級路線，淨利率維持上升趨勢。2024 年前三季度公司實現毛利率59.3%，同比+1.4pcts，期間費用率34.0%，同比+2.7pcts，銷售/管理/ 研發/ 財務費用率分別爲18.9%/11.1%/3.9%/0.0% ， 同比-1.1/+1.2/+0.9/+1.7pcts。實現淨利率24.8%，同比+1.2pcts。單24Q3 來看，公司實現毛利率爲59.1%，同比-1.1pcts，期間費用率32.9%，同比-2.1pcts，銷售/管理/研發/財務費用率分別爲18.6%/10.1%/4.2%/0.0%，同比-4.4/-0.4/+1.3/+1.5pcts。實現淨利率25.7%，同比+2.1pcts。
推出輕鬆控PRO 2.0 並召回渠道內PRO1.0 系列產品，傳統鏡片中的三大明星產品也實現顯著增長。公司於三季度推出新一代輕鬆控PRO2.0 系列產品，其戴鏡12 個月等效球鏡度有效率爲73.82%，較輕鬆控PRO1.0 的60%有了大幅提升，在同樣價格的基礎上，輕鬆控PRO2.0 產品更優、防控效果更佳。第三季度「輕鬆控」全系列產品銷售額爲4,597 萬元，同比增長2.4%；剔除產品升級回收帶來的影響後，第三季度「輕鬆控」全系列產品銷售額爲5,352 萬元，「輕鬆控PRO」系列產品銷售額同比增長34.2%。
此外，傳統鏡片中PMC 超亮系列產品前三季度收入同比增長50.62%、1.71系列產品同比增長16.5%。
公司爲國內鏡片龍頭，產品、渠道、品牌領先。公司爲國產鏡片行業龍頭，掌握鏡片研產的核心技術，產品、渠道、品牌處於行業領先地位，在離焦鏡行業激烈競爭背景下堅守品牌調性，持續推出高品質產品，同時與徠卡、智能眼鏡廠商的合作有望打開新增長曲線。考慮到公司將在24 年底完成產品結構的調整，我們小幅上調25-26 年的盈利預測，預計2024-2026 年將實現歸母淨利潤1.8/2.0/2.3 億元，分別同比增長11%/14%/15%，目前股價對應24 年PE 爲29.9X，維持 「強烈推薦」投資評級。
風險提示：下游需求增長不及預期，市場競爭加劇風險，原材料價格波動風險，近視防控業務拓展不及預期。
