光学巨头合作，进军高端市场。明月与全球光学巨头徕卡举办中国发布会，展示了徕卡镜片的最新科技成果。双方未来合作将涵盖光学技术的共享、产品研发联合创新及市场渠道的拓展等诸多方面。明月将利用服务中国市场多年来积累的经验，进军高端镜片市场，实现产品新突破。事件：公司公告2024 年前三季度實現收入5.83 億元，同比增加3.61%；歸母淨利潤1.37 億元，同比增加11.91%；扣非歸母淨利潤1.17 億元，同比增加9.88%。單三季度實現收入1.98 億元，同比增加0.64%；歸母淨利潤0.48 億元，同比增加13.57%；扣非歸母淨利潤0.42 億元，同比增加15.22%。
毛利率提升。2024 年前三季度毛利率59.30%，同比提1.39pct。銷售費用率18.93%，同比降低1.05pct，管理費用率11.08%，同比增長1.17pct；研發費用率3.94%，同比增長0.93pct，系公司增加研發投入。
大單品保持高增長，推出輕鬆控Pro 2.0。公司業績受到原料業務及出口的部分拖累，鏡片業務第三季度營收 16,690.54 萬元，同比增長3.9%(剔除出口業務)。公司聚焦大單品策略效果明顯，常規鏡片中的明星產品，如PMC超亮系列產品前三季度收入同比增長50.62%、1.71 系列產品同比增長16.5%。公司不斷推出近視管理產品，今年三季度推出新一代輕鬆控 PRO2.0 系列產品，進一步優化了鏡片的光學設計和成像質量。第三季度「輕鬆控」全系列產品收入4,597 萬元，同比增長2.4%；剔除前述產品升級回收帶來的影響後，「輕鬆控」全系列產品收入5,352 萬元，同比增長34.2%。
光學巨頭合作，進軍高端市場。明月與全球光學巨頭徠卡舉辦中國發佈會，展示了徠卡鏡片的最新科技成果。雙方未來合作將涵蓋光學技術的共享、產品研發聯合創新及市場渠道的拓展等諸多方面。明月將利用服務中國市場多年來積累的經驗，進軍高端鏡片市場，實現產品新突破。
投資建議：預計2024-2026 年公司收入7.82、9.01、10.22 億元，同比增長4.4%、15.3%、13.4%；歸母淨利潤1.77、2.10、2.43 億元，同比增長12.3%、18.6%、15.9%；維持「增持」評級。
風險提示：經濟修復不及預期，銷售不及預期，原材料價格波動，經銷商管理風險等
