财联社创投通数据显示，黄浦江资本成立于2015年，由多位金融行业资深人士共同创立，累计管理规模超过60亿美元，专注于多个细分领域的独角兽投资。①地平線身後集結了一衆投資者，其中包括一家老牌但富有活力的PE基金——黃浦江資本；②黃浦江資本聚焦於行業龍頭和鏈主企業，把資本與有理想、有技術、有實力的團隊和公司匹配起來；③同時，黃浦江資本引導資本流向真正爲國爲民創造價值的實體企業。
《科創板日報》10月24日訊（記者 陳美）今日，智駕公司地平線機器人（9660.HK）正式登陸港交所，開盤價5.12港元/股，比招股價高出28.3%，截至發稿時市值近700億港元。
作爲智駕領域頭部的科技公司，地平線機器人（9660.HK）身後集結了一衆投資者，其中包括一家老牌但富有活力的PE基金——黃浦江資本。
財聯社創投通數據顯示，黃浦江資本成立於2015年，由多位金融行業資深人士共同創立，累計管理規模超過60億美元，專注於多個細分領域的獨角獸投資。
在智能駕駛領域，黃浦江資本連續投出了禾賽科技(HSAI)與地平線機器人（9660.HK）兩家獨角獸公司。
2023年2月，禾賽科技成功實現美股納斯達克上市，2017年參與其A輪融資的黃浦江資本已完成退出。如今，隨着地平線機器人（9660.HK）的上市，在智駕領域上，黃浦江資本再收穫一個IPO。
近日，《科創板日報》記者走進這家老牌PE機構，與黃浦江資本創始人、董事長趙博文進行了深入對話，了解地平線投資背後的故事，以及黃浦江資本在投資過程中的獨特打法。
趙博文與地平線創始人餘凱在上市現場
果斷進場，投向掌握核心技術企業
時間回到2021年，彼時人工智能市場發展迅速。在智能駕駛領域，當年全球智能汽車市場規模達到4000億美元，預計到2030年將超過1.2萬億美元。
「在智能駕駛賽道爆發的初期，該領域就是我們關注的方向。」黃浦江資本創始人趙博文回憶稱。
趙博文表示，黃浦江資本一直密切關注國內國產替代、人工智能領域的獨角獸企業，也一直在尋找中國人工智能的領軍人物。地平線創始人餘凱曾獲得ImageNet和Pascal VOC國際人工智能評測冠軍，是首位帶領團隊在這些國際著名競賽中獲得冠軍的華人科學家。黃浦江在對智駕領域的研究與接觸中，開始關注餘凱，關注地平線。
「對自己所處行業的前瞻性、深刻理解，一直是黃浦江資本尋找優秀創始人的具體畫像，它象徵着創始人對未來技術發展的判斷，以及產品落地的情況。這一點極爲重要。」趙博文說道。
在交流過程中，黃浦江資本投委會高度認可餘凱博士對人工智能和未來智駕發展方向的觀點，通過雙方團隊的不斷深入接觸，黃浦江果斷選擇押注地平線，投資並陪伴其共同成長。
在趙博文看來，之所以說是「果斷選擇」，源於智能駕駛在人工智能浪潮中出現過第一波潮湧，但仍處於尚未全面爆發的早期階段。
2017年，特斯拉引領了智能駕駛技術發展的第一波浪潮，其通過純視覺技術路線和軟硬件一體化的系統設計，逐步實現了L2到L5級別的智能駕駛功能。「我們認爲，在第一波估值泡沫消散後，技術進步之下，智能駕駛肯定會迎來第二波更大的浪潮，即人工智能與出行領域的融合將迸發出巨大潛力。」
從時間上看，趙博文認爲，黃浦江資本與地平線接觸時，剛好是第二波大浪潮爆發的前夕。
「作爲國內頭部的汽車智駕芯片公司，地平線擁有完全自主研發的人工智能芯片和算法，與黃浦江資本一貫堅持的『投向掌握核心技術企業』投資理念相符合；並且地平線有着強大的商業落地能力，在中國智能駕駛芯片市場的佔有率已達到35%-40%，具備成爲行業龍頭的潛力。」
黃浦江資本相信，未來智駕市場將會向頭部企業集中；再者，地平線的團隊優秀，創始人餘凱是人工智能領域的權威，他帶領的團隊具備深厚的技術背景和國際視野。
“可以說，技術核心、商業化領先、團隊優秀，是黃浦江資本選擇陪伴地平線共同成長的重要原因。由此，黃浦江資本在陪伴地平線3年後，收穫一個IPO。”趙博文邏輯清晰地對《科創板日報》記者表示。
投資打法：聚焦大賽道中的龍頭公司
不僅是人工智能賽道中智駕領域，在集成電路、生物醫藥、互聯網等領域，黃浦江資本也按照「大賽道中選擇龍頭公司或鏈主企業」的策略，進行投資。
在黃浦江資本會議室裏的「成績牆」上，《科創板日報》記者看到，瀾起科技、屹唐半導體、Illumina(Grail)、地平線、比特大陸、Farfetch、拼多多、北海康成等，均是黃浦江資本近年來亮麗的投資成績。
「95%的退出率，是黃浦江資本給予LP的回報。」趙博文表示道，這一成績的背後，是黃浦江資本「獨樹一幟」的投資風格。
趙博文對《科創板日報》記者表示，在投資前端，黃浦江資本堅持對行業和技術進行深入研究，在技術和市場尚未成熟時，提前佈局，捕捉獨角獸企業，並持續賦能其成長。
在尋找標的時，聚焦於行業的龍頭企業和鏈主企業，把資本與有理想、有技術、有實力的團隊和公司匹配起來；在投資過程中，決策流程果斷、行動迅速。
在趙博文看來，投資並不是一種單方面的行爲，而是要建立相互信任的合作關係。「當面對優質項目時，黃浦江資本不僅提供財務支持，更會對其進行全方位資源導入。」
「一方面，堅持價值投資理念，關注企業的內在價值和長期發展潛力；另一方面，利用自身強大的資源稟賦與全球視野，幫助企業在全球範圍內拓展業務，持續爲投資人和被投企業創造價值，實現雙贏。」
就地平線這筆投資而言，《科創板日報》記者注意到，黃浦江資本爲地平線C輪領投方。投資後，趙博文表示，在地平線關鍵戰略節點，黃浦江資本給予了資金支持，還通過資源導入、戰略指導等方式，助力地平線的快速成長。
根據灼識諮詢資料，自2021年起，地平線開始大規模量產解決方案。按解決方案總裝機量計算，地平線是首家且每年均爲最大提供前裝量產的高級輔助駕駛以及高階自動駕駛解決方案的中國公司。
可以看到，幫助被投企業實現從「10到100」，完成跨越式增長，是黃浦江資本選擇頭部公司，並專注於成長期投資的主要打法。
「九宮格」心法，引導資本流向實體企業
地平線只是黃浦江資本衆多成功投資中的一例。在談及具體投資標的的選擇時，趙博文也向《科創板日報》記者展示了其獨創的「九宮格」投資心法。
「九宮格」投資心法具體包括順勢而爲、引領變革、市場領導者、卓越團隊、高成長性、核心技術、合理估值、優質股東、明確退出路徑。
趙博文對《科創板日報》記者表示，「九宮格」中，順勢而爲、引領變革是大的趨勢背景，即必須符合全球、中國、產業的發展大方向；市場領導者、卓越團隊則是在大發展方向中，選擇龍頭或鏈主企業，以及核心團隊有院士、科學家等頂尖人才；高成長性、核心技術爲聚焦成長期投資時，被投公司需要有持續的營收和利潤增長，這是市場驗證核心技術驅動產品的關鍵。
在合理估值、優質股東、明確退出路徑上，趙博文表示，成長期公司，估值都不會像早期階段那麼低，但對於一家有估值策略錨定、雙向賦能的機構而言，找到好的價格進入是黃浦江資本在企業爆發前夕投資的核心能力。
同時，在策略上，堅持投資時就考慮退出策略，確保基金良性循環和投資人利益，也是黃浦江資本一直取得好投資成績的重要投資邏輯。
「黃浦江資本的投資不僅僅浮於表面上的財務回報，而是把資本與有理想、有技術、有實力的團隊和公司匹配起來，引導資本流向真正爲國爲民創造價值的實體企業。」 趙博文最後表示。
