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【券商聚焦】交银国际维持李宁(02331)中性评级 惟料4季度表现有望好于前三季

【券商聚焦】交銀國際維持李寧(02331)中性評級 惟料4季度表現有望好於前三季

金吾財訊 ·  10/23 21:20  · 評級/大行評級

金吾財訊 | 交銀國際發研報指,李寧(02331)於2024年3季度的全渠道零售流水同比下滑中個位數。線下零售受客流量壓力而表現不佳,呈現中個位數下滑。線上錄得中個位數增長。

該行指,國慶節假期期間,各個渠道環比恢復,電商渠道呈30-40%的亮眼增長。目前雙十一預售情況符合公司預期,以及各個銷售指標(如客單價)環比有改善,疊加去年同期低基數,4季度表現有望好於前三季。爲保證庫存的穩健水平(80%以上的庫存爲6個月內的新品),公司加大終端折扣力度。3季度線下折扣率同比加深低個位數,該折扣率趨勢將延伸至4季度。管理層維持全年毛利率約1個點的改善預期。

該行維持對公司全年財務的預測,即收入端呈低個位數增長,淨利潤率爲低雙位數,該預測與市場預期一致。維持目標價14.89港元和中性評級。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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