Slok认为，美国经济有望维持强劲的原因有很多——美联储立场鸽派、高企的股价和房价、信贷息差收窄，以及在公共和私人市场上“极为开放（易得）”的企业融资，都是其中的一些利好因素。①伴隨着美債收益率的持續大漲，近來市場上有關聯儲局應放緩減息步伐乃至暫停減息的呼聲不斷高漲；②華爾街資管巨頭阿波羅管理公司首席經濟學家Torsten Slok，近日也加入了這一行列……
伴隨着美債收益率的持續大漲，近來市場上有關聯儲局應放緩減息步伐乃至暫停減息的呼聲不斷高漲。而華爾街資管巨頭阿波羅管理公司首席經濟學家Torsten Slok，在近日也加入了這一行列……
Slok在上週末發佈的一份報告中表示，隨着美國經濟的強勁增長，聯儲局官員在11月份維持利率不變的可能性正在增加。
Slok認爲，美國經濟有望維持強勁的原因有很多——聯儲局立場鴿派、高企的股價和房價、信貸息差收窄，以及在公共和私人市場上「極爲開放（易得）」的企業融資，都是其中的一些利好因素。
他在報告中寫道，底線是經濟擴張仍在繼續。他認爲美國仍處於「不着陸」軌道——經濟持續增長，通脹重燃。
Slok還提到了著名的亞特蘭大聯儲GDPNow模型，該模型目前預計美國第三季度國內生產總值(GDP)有望增長3.4%。
毫無疑問，Slok的上述觀點與聯儲局內部如今對減息愈發謹慎的聲音，形成了呼應。
美國堪薩斯聯儲主席施密德週一表示，鑑於聯儲局最終應該將利率降至多低的不確定性，他傾向於放慢減息步伐。達拉斯聯儲主席洛根也指出，由於經濟環境仍然存在各種不確定性，聯儲局應該在減息方面保持謹慎，她支持採用「漸進式」減息。明尼阿波利斯聯儲卡什卡利則強調，他目前傾向於未來幾個季度以較慢的速度減息。
而由於經濟數據繼續顯示美國經濟正在徘徊於 「不着陸 」的情景之中，美債收益率近來也持續大漲。各期限美債收益率在本週一普遍出現了兩位數點子的大漲行情。普信證券甚至認爲，在通脹預期上升和聯儲局淺度減息的情況下，不排除未來六個月內10年期債券收益率將測試5%的水平。
對此，Slok在報告中精心羅列了美國經濟目前存在的十大順風因素：
1)鴿派聯儲局；
2)聯儲局的鴿派立場和信貸息差收窄；
3)公共和私人融資市場廣泛開放；
4)《芯片法案》、《通脹削減法案》、《基礎設施法案》和國防開支繼續支持經濟增長；
5)消費者提前鎖定低利率，償債成本偏低；
6)鎖定低利率的企業債務償債成本較低；
7)地緣政治風險緩解；
8)美國大選的不確定性即將過去；
9)人工智能、數據中心和能源轉型方面的支出持續強勁；
10)9月聯儲局減息後，建築業訂單出現反彈跡象。
Slok認爲，這10項利好因素正在增加聯儲局在11月會議上扭轉方向的可能性。
在週一過後，利率市場目前已進一步下調了對聯儲局年內減息幅度的預測，最新定價顯示未來兩次政策會議聯儲局將減息39個點子(跳過某次會議減息的概率已愈發接近五成)，而上週五收盤時的定價則爲42個點子。
目前，11月上旬已註定將成爲引爆年底市場行情的關鍵時刻。美國10月份的就業報告將於11月1日公佈，美國大選將於11月5日舉行，聯儲局則將於當地時間11月7日公佈利率決議。
編輯/Rocky
