作爲今年最重要事件之一的美國總統大選還有幾天就將到來。對於華爾街而言，賀錦麗與特朗普的對決給市場增添了更多波動性，而利率、勞動力市場、歐洲和中東地區衝突這些不確定因素已經足夠折磨投資者神經了。
雖然兩位候選人的民調支持率幾乎不相伯仲，但到目前爲止這種不確定性還沒有對投資者造成多少困擾。 標普500指數今年47次創下歷史新高，此次大選結束後股市可能迎來又一波上漲，就好像前幾次大選時的情況一樣。
預測選舉結果實際上和拋硬幣差不多，這讓交易員很難押注即將發生的事情，或許這也是PolyMarket和 PredictIt等博彩網站對此興趣濃厚的原因之一。高盛追蹤兩黨勝選對應交易策略的指數顯示，9月末跟蹤共和黨勝選交易策略的指數從9月末開始上漲，而跟蹤民主黨勝選的指數下跌。
選舉年的數據說明了什麼？
大選年總體上對美國股市有利。自1960年以來，標普500指數幾乎在每個選舉年都會上漲。只有2000年和2008年例外，當時分別受到互聯網泡沫破滅和金融危機的影響。對於近幾輪選舉週期，記錄看起來甚至更好。在2008年以來的三個大選年，即2012年、2016年和2020年，基準指數至少上漲了10%。
如果只看選舉年最後7個月，情況也是類似。根據Stock Trader’s Almanac的數據和分析，自1950年以來，標普500指數在18個選舉年中有16年會在最後七個月走高。2000年股市下跌，因爲選舉結果等了36天才揭曉。還有一次例外是2008年。
至於對債券和美元匯率的影響，選舉年沒有任何明顯的走勢規律。以跟蹤美元兌主要貨幣的美元指數爲例，過去六個選舉年，該指數三年上漲，三年下跌。
選舉會難分勝負嗎？
勝負結果有相當大可能性要等到選舉日過去後很久才能明朗化。 專家也提到選舉結果有爭議或勢均力敵的可能性，這可能會提高各類資產的波動性，甚至破壞股市的火熱漲勢。
2000年佛羅里達州重新計算選票時，標普500指數下跌超過4%，10年期美國國債收益率下跌52個點子，金價因投資者湧入避險資產而大漲。
如果選舉陷入拉鋸，甚至引發政治暴力事件，投資者將面臨風險。預計股市會下跌，尤其是當最終結果存在不確定性的情況下。
「恐懼指數」說明了什麼
任何可能影響經濟並擾亂市場的重大事件都可能導致交易波動。選舉也不例外。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）的期貨曲線也被稱爲華爾街「恐慌指數」，歷史趨勢顯示該指數在臨近選舉日時會上升，等投票結束後才會下降。
巴克萊策略師表示，期權持倉數據顯示交易員預計標普500指數在11月6日，即美國大選次日，可能上漲或下跌1.8%。
與股市一樣，債券的價格通常也會在大選前波動性上升，並在大選後回歸平靜。債券市場的恐慌指標MOVE指數在1988年以來的歷個選舉年中10月平均上漲4點，11月下跌7點。Simplify Asset Management的管理合夥人Harley Bassman稱，期權市場顯示，投資者預計美國國債在大選結束後將波動約18點子。
投資者面臨的關鍵問題
稅收
特朗普此前表示，他會將公司稅率從目前的21%下調至15%，並誓言要讓共和黨2017年全面稅法永久化，他還呼籲延長該法案的關鍵措施期限。民主黨方面，賀錦麗計劃將公司稅率提高至28%。她建議維持年收入低於40萬美元的納稅人現行稅率，同時提高高收入者的稅率水平。
移民
特朗普已表示他會將無證移民驅逐出境，賀錦麗表示支持一項移民協議，其中包括在美國南部邊境修建更多屏障。摩根大通策略師認爲，任何限制移民的有效措施如果造成嚴重的勞動力短缺，都可能成爲通脹的潛在推動因素。
如果賀錦麗勝選，值得關注的資產
股票：
賀錦麗獲勝預計將使可再生能源生產商、電動汽車製造商，甚至公用事業公司等受益。
民主黨對清潔能源的積極立場意味着賀錦麗勝選對該行業的公司，包括電動汽車製造商（特斯拉、Rivian、Lucid）來說是個好消息。電動汽車充電網絡運營商和電池製造商、太陽能公司的股票預計也會有更好的表現。
住宅建築商也可能獲得提振。賀錦麗提議爲首次購房者提供高達25000美元的首付支持，並建議爲開發新房的建築商提供稅收優惠。
大麻股通常在民主黨執政期間也表現良好，值得關注的股票包括Tilray Brands Inc．， Canopy Growth Corp．， Curaleaf Holdings Inc．等。
鑑於賀錦麗政府料繼續嚴格對金融業的監管，金融股的表現可能不會那麼好。製藥商也可能面臨監管壓力，賀錦麗提議處方藥的自付費用每年不得超過2000美元。
債券：
無論特朗普還是賀錦麗，兩人都沒有表現出控制美國債務的意願，隨着時間的推移這將對長期債券價格構成壓力。但根據9月份對彭博終端用戶的一項調查，賀錦麗對債市的傷害力較小。
外匯：
富國策略師Aroop Chatterjee表示，在賀錦麗政府領導下，美國在貿易、移民、外交政策等方面的不確定性減少可能會對美元這種傳統的避險貨幣構成壓力。Convera的分析師表示，民主黨贏得白宮和國會將導致社會福利支出增加，可能削弱美元匯率。
如果特朗普勝選，值得關注的資產
股票：
如果貿易緊張局勢升級，在海外有大量收入的公司在業務上可能面臨干擾。包括芯片製造商英偉達、Broadcom、高通，材料和工業企業。
石油、天然氣和傳統能源公司被視爲特朗普勝選的可能受益者，因爲這位共和黨候選人承諾要放鬆對國內石油開採的限制。可關注的股票包括貝克休斯、埃克森美孚、康菲石油、雪佛龍。
如果特朗普上臺，那些從拜登降低通脹法案中受益的清潔能源和電動汽車公司會遭遇挑戰，因爲特朗普說自己會徹底推翻拜登的電動汽車政策。如果特朗普收回對電動車購買者的稅收優惠，特斯拉、Rivian、Lucid以及電池製造商和零部件供應商可能面臨風險。
加密貨幣股票一直被視爲「特朗普交易」的一個替代指標，因爲這位美國前總統在比特幣和其他數字資產上的態度比之前來了個180度大轉彎，甚至承諾要讓美國成爲世界的「加密貨幣之都」。值得關注的股票包括Coinbase Global Inc．、 Marathon Digital Holdings Inc．、Cleanspark Inc．等。
如果特朗普和他的競選搭檔JD·萬斯獲勝，兩家媒體公司的股價可能會上漲。他們是Truth Social的母公司Trump Media & Technology Group Corp．，以及Rumble Inc．。
債券：
在債券市場上押注長期債券跑輸短期債券的策略在6月拜登糟糕的電視辯論後開始流行，而且至今仍然是一個有吸引力的押注。如果聯儲局減息，對這個策略將增添更多助力。
外匯：
華爾街策略師普遍認爲特朗普勝選至少在短期內會支撐美元並打擊歐元和墨西哥披索等貨幣，但特朗普本人認爲美元這個世界儲備貨幣匯率太高了。關於他如何平衡這兩個相互衝突的想法，現在還有待觀察。
