欧洲央行上周进行了今年第三次降息后，欧洲央行管委Kazimir认为，欧元区通胀明年回归目标的可能性越来越大，但欧洲央行还需要更多证据才能宣布胜利。欧洲央行管委Simkus指出，如果通胀下行趋势持续，将会进一步降息。另外，周一公布的数据显示，德国9月生产者价格指数（PPI）降幅超过预期，同比下降1.4%，主要原因是能源成本下降。來源：華爾街見聞
銀行指數跌近2%，小盤股跌1.6%，中概跌幅收窄，英偉達漲超4%市值追趕蘋果，拼多多和B站轉漲，小鵬汽車漲超3%。多位聯儲局官員支持漸進減息，10年期美債收益率走高11個點子，美元8月初以來首次升穿104，特朗普交易一度推漲比特幣至三個月最高，日元下逼151，離岸人民幣跌近200點。油價反彈2%，現貨黃金一度升破2740美元，白銀近十二年最高。
聯儲局官員輪番講話令減息預期降溫，後年票委、達拉斯聯儲主席洛根週一稱，聯儲局未來將採取更多漸進式減息措施。明年票委的堪薩斯城聯儲主席施密德表示，面臨不確定性之際，希望放慢減息節奏。後年票委、大鷹派、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利稱，預計未來幾個季度減息步伐將放緩，但勞動力市場的急劇惡化可能促使他呼籲加快減息。
歐洲央行上週進行了今年第三次減息後，歐洲央行管委Kazimir認爲，歐元區通脹明年回歸目標的可能性越來越大，但歐洲央行還需要更多證據才能宣佈勝利。歐洲央行管委Simkus指出，如果通脹下行趨勢持續，將會進一步減息。另外，週一公佈的數據顯示，德國9月生產者價格指數（PPI）降幅超過預期，同比下降1.4%，主要原因是能源成本下降。
高盛、摩根大通、德銀等集體發聲，華爾街全面押注「特朗普交易」，美債收益率、美元攜手走高。但無黨派預算監督機構估計，特朗普的政策可能導致美國社會保障資金在2031年耗盡，比預期提前三年，並可能導致2035年前社保福利減少33%，這比現行法律下十年後預計的23%削減要高。
10月21日週一，美股僅納指和芯片股指漲，小盤股領跌，標普道指脫離新高，道指止步三日連漲且最深跌近400點。英偉達漲超4.1%創歷史新高，收盤市值突破3.5萬億美元逼近蘋果，科技是唯一收漲的板塊，房地產和醫療保健板塊表現不佳，中概跌幅收窄，拼多多、B站和理想汽車轉漲，小鵬汽車漲超3%：
美股三大指數僅納指微漲。標普500指數收跌10.69點，跌幅0.18%，報5853.98點。與經濟週期密切相關的道指收跌344.31點，跌幅0.80%，報42931.60點。科技股居多的納指收漲50.45點，漲幅0.27%，報18540.01點。納指100指數收漲0.18%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲0.65%。對經濟週期更敏感的羅素2000小盤股指數收跌1.60%。恐慌指數VIX收漲1.89%，報18.37。
美股行業ETF收盤多數下跌。半導體ETF、科技行業ETF與全球科技股ETF各漲約0.5%。而區域銀行ETF與銀行業ETF各跌近3%，生物科技指數ETF及醫療業ETF各跌超1%，日常消費品ETF、金融業ETF及可選消費ETF亦均下跌近1%。
標普500指數的11個板塊幾近全跌。標普500房地產指數收跌2.08%，保健板塊跌1.19%，金融板塊跌0.88%，可選消費板塊跌0.64%，能源板塊跌0.21%，電信板塊跌0.07%，信息技術/科技板塊則收漲0.93%。
投研策略上，高盛策略師認爲，標普500指數未來十年的年化回報率將降至略高於3%，遠低於過去十年的13%。但富國銀行將2025年底標普500指數的目標區間上調至6200-6400點。
科技七姐妹”漲多跌少。英偉達收漲4.14%至143.71美元創收盤歷史新高，收盤市值3.53萬億美元，此前僅僅蘋果公司的市值才突破3.5萬億美元這道里程碑，投資者期待11月業績帶來提振。蘋果收漲0.63%，也刷新收盤歷史高位至236.48美元，收盤市值3.60萬億美元，但有報道稱蘋果的AI技術被內部員工認爲落後行業領先者兩年以上。Apple Intelligence的初期功能雖然實用但不夠驚豔，尤其是與谷歌、OpenAI和Meta的產品相比。此外，研究顯示ChatGPT比蘋果的Siri準確率高出25%，能夠回答的問題多出30%。谷歌A漲0.4%，霍尼韋爾與谷歌達成協議，將Gemini生成式人工智能引入工業領域。微軟收漲0.15%，微軟推出人工智能代理，加深與salesforce的競爭。亞馬遜收漲0.04%，「元宇宙」Meta收跌0.23%，特斯拉跌0.84%。
芯片股漲跌不一。費城半導體指數跌1.2%後轉而收漲0.13%，報5215.21點，行業ETF SOXX收跌0.19%；英偉達兩倍做多ETF收漲8.25%。AMD收漲1.24%，台積電ADR收漲0.58%，英特爾收漲0.31%，博通收漲0.06%，Arm控股收跌0.44%，美光科技收跌1.86%，應用材料收跌1.02%，阿斯麥ADR跌收1.27%，科磊收跌0.72%，高通收跌1.12%，高通發佈了新款驍龍系列處理器，內含自研的Oryon處理器設計，旨在提升智能手機性能至筆記本電腦級別，並支持新的AI工具。這款新芯片號稱比前一代快45%且更節能。
AI概念股漲跌互異。BullFrog AI收跌2.04%，英偉達持股的AI語音公司SoundHound AI收跌2%，BigBear.ai收跌1.14%，C3.ai收跌0.47%，甲骨文收跌0.53%，Palantir收跌0.63%，CrowdStrike收跌0.19%，戴爾科技收跌0.63%，而Snowflake收漲0.02%，超微電腦收漲1.14%。Serve Robotics收漲8.65%。
中概股跌多漲少。納斯達克金龍中國指數跌1.5%後收跌0.80%。ETF中，中國科技指數ETF（CQQQ）收跌0.92%，中概互聯網指數ETF（KWEB）收跌1.11%，富時中國3倍做多ETF（YINN）收跌4.04%，富時中國3倍做空ETF（YANG）收漲4.34%。「中國龍」ETF RONDHL CHINA ETF（DRAG）跌1.29%。富時A50期指連續夜盤收跌0.27%，報13474.000點。
熱門中概股中，百度收跌2.93%，新東方收跌2.52%，唯品會收跌1.96%，騰訊控股ADR收跌1.64%，蒙牛乳業ADR收跌1.8%，蔚來收跌1.53%，阿里巴巴收跌1.48%，極氪收跌1.39%，網易收跌1.37%，攜程網收跌1.22%，京東收跌0.75%，Loop Capital將京東集團ADR評級從持有上調至買進，目標價48美元。而理想汽車收漲0.04%，拼多多收漲0.19%，小鵬汽車收漲3.15%，房多多收漲5.17%，B站收漲0.35%。
銀行股普跌。費城證交所KBW銀行指數收跌1.78%，報120.35點。道瓊斯KBW地區銀行指數收跌3.28%，報114.98點。摩根士丹利收跌2.3%，高盛收跌2.02%，巴克萊銀行收跌1.79%，花旗集團收跌1.62%，瑞銀收跌1.52%，美國銀行收跌1.32%。
其他重點個股：（1）德國思愛普Sap三季度雲收入增長25%，公司驅使客戶改變本地安裝模式，思愛普ADR美股盤後一度漲超5.3%。（2）馬士基ADR收漲3.29%，再次上調2024年業績指引，紅海局勢推高運費，三季度業績超預期。（3）波音收漲3.11%，公司與工會就新的合約達成臨時協議，如果獲得工人批准，有望結束罷工。（4）Spirit Airlines收漲53.06%，公司與US Bank達成協議，將2025年票據的截止日期推遲到12月23日，從而爲2025年債務再融資爭取到更多時間。
歐洲國家股指和各板塊多數下挫，德國、法國均跌超1%。阿斯麥曾引發歐股科技股大跌，令投資者緊盯歐洲軟件巨頭Sap業績，但結果向好，雲收入增長25%：
歐洲STOXX 600指數收跌0.66%，報521.52點。歐元區STOXX 50指數收跌0.90%，富時泛歐績優300指數收跌0.62%。
多數板塊下跌，保險板塊跌1.1%領跌，而石油和天然氣板塊漲0.6%。成分股中， JDE Peet’s漲16.35%，投資控股公司JAB將收購該公司8600萬股股份。半導體概念股普遍收跌，Soitec、英飛凌、BE半導體實業至少跌超2.0%。
德國DAX 30指數收跌1.00%，法國CAC 40指數收跌1.01%，荷蘭AEX指數收跌0.56%，意大利富時MIB指數收跌0.71%，英國富時100指數收跌0.48%。
貨幣市場對央行減息幅度預期降溫之際，10年期美債收益率漲超11個點子至接近4.2%爲7月底來最高水平，2年期收益率回升至4%以上，10年期德債收益率漲約10個點子：
美債：尾盤時，美國10年期基準國債收益率漲近12個點子，至4.194%，觸及7月底以來的最高水平。兩年期美債收益率漲約7個點子，至4.027%。
歐債：尾盤時，10年期德債收益率漲9.9個點子，報2.282%，盤中交投於2.187%-2.283%區間。兩年期德債收益率漲7.4個點子，報2.181%。10年期法債收益率漲12.3個點子，10年期意債收益率漲15.2個點子。10年期英債收益率漲8.1個點子，報4.137%，兩年期收益率漲5.1個點子。
美元指數已連續三週上漲，過去16個交易日中有14天上漲，週一漲超0.4%，自8月1日來首次觸及104。非美貨幣普跌，政治不確定性令日元跌向151，離岸人民幣跌近200點，特朗普交易令比特幣升破6.9萬美元至三個月新高後轉跌並失守6.8萬美元：
美元：美元指數DXY尾盤漲0.45%，報103.961點，日內交投區間爲103.421-104.016點，9月27日結束交易以來累計反彈3.56%。彭博美元指數漲0.44%，報1257.36點，日內交投區間爲1250.81-1257.70點。
非美貨幣：歐元兌美元跌0.47%，英鎊兌美元跌0.49%，美元兌瑞郎漲0.16%；商品貨幣對中，澳元兌美元跌0.71%，紐元兌美元跌0.70%，美元兌加元漲0.23%。瑞典克朗兌美元漲0.43%，挪威克朗兌美元漲0.22%。
研投策略上：摩根大通的數據顯示，由於投資者押注美國大選前夕美元將上漲，美元需求上週大幅激增。最受歡迎的交易是購買美元並賣出新加坡元和澳元。
日元：日元兌美元尾盤跌0.83%至150.77，盤中一度觸及逾9周來最低150.89日元。歐元兌日元漲0.36%，報163.08日元；英鎊兌日元漲0.35%，報195.810日元。瑞穗證券認爲，日本長期的政治動盪可能會阻止日本央行加息。衆議院選舉前的政治不確定性可能導致日元貶值。
離岸人民幣（CNH）：離岸人民幣兌美元尾盤跌183點，報7.1364元，盤中整體交投於7.1081-7.1380元區間。
加密貨幣：市值最大的龍頭比特幣尾盤跌1.40%，報67825.00美元，第二大的以太幣漲1.28%，報2680.50美元，盤中一度漲至2775.50美元。
中東石油供應中斷擔憂緩解，令上週美油累跌8.39%。週一中國下調基準貸款利率，加之沙特阿美首席執行官Amin Nasser表示對中國油需仍「相當樂觀」，令油價反彈近2%：
美油：WTI 11月原油期貨收漲1.34美元，漲幅超過1.93%，報70.56美元/桶。美油持續拉升，美股午盤後最高漲超2.6%升破71美元。
布油：布倫特12月原油期貨收漲1.23美元，漲超1.68%，報74.29美元/桶。布油美股午盤後最高漲近2.1%上逼74.60美元。
投研策略上，市場焦點轉向供需基本面，摩根士丹利預測，由於油需依舊疲軟、OPEC+計劃在12月恢復原油供應，且美國繼續強勁產油，到2025年原油將過剩130萬桶/日。
天然氣：NYMEX 11月天然氣期貨收漲2.39%，報2.3120美元/百萬英熱單位。歐洲基準的TTF荷蘭天然氣期貨漲1.65%，報39.950歐元/兆瓦時。ICE英國天然氣期貨漲2.31%，報100.250便士/千卡。
在美國大選不確定性、中東緊張局勢加劇和主要央行減息的背景下，現貨黃金盤中漲穿2740美元創歷史新高，現貨白銀創十二年來新高。尾盤時美元和美債收益率攜手走高令貴金屬承壓，現貨黃金轉跌，現貨白銀回吐多數漲幅，倫敦工業金屬普跌：
黃金：COMEX 12月黃金期貨尾盤漲0.17%至2734.70美元/盎司，盤中漲至2755.40美元創歷史新高。現貨黃金美股盤初最高漲超0.7%升破2740美元關口，再創歷史新高，尾盤跌0.06%，報2719.76美元/盎司。
白銀：COMEX 12月白銀期貨尾盤漲2.29%，報33.995美元/盎司。現貨白銀在美股盤前最高漲超1.8%上逼34.30美元，尾盤時漲0.18%，報33.7825美元/盎司。
消息面上：瑞銀分析師Giovanni Staunovo預計，在聯儲局進一步減息的推動下，未來12個月金價將達到每盎司2900美元。RJO Futures策略師Pavilonis稱，我們可能會看到黃金上漲速度放慢，而白銀上漲速度開始回升並趕上黃金。美國銀行分析師Michael Widmer稱黃金可能成爲「終極避險資產」，未來幾個月或漲至每盎司3000美元。
美元走強令倫敦工業金屬普跌：倫銅跌超0.68%，報9559美元/噸。倫鋁收跌16美元，報2596美元/噸。倫鋅收跌14美元，報3076美元/噸。倫鉛收跌16美元，報2056美元/噸。倫鎳收跌192美元，跌超1.13%，報16705美元/噸。倫錫收跌297美元，跌約0.95%，報31016美元/噸。倫鈷收平，報24300美元/噸。
滬鋅夜盤收跌超1.7%，氧化鋁夜盤收漲2.18%，美股盤初漲至5003元人民幣，突破5000大關繼續創歷史新高並已連漲七週。COMEX銅期貨跌0.58%，報4.3590美元/磅。
編輯/jayden
