阿斯麦首席财务官Roger Dassen在业绩声明中可谓支撑了这一市场观点。这位阿斯麦高管表示，人工智能相关的芯片需求确实不断激增，但半导体市场其他部分的需求复苏进程比我们所预期的更为疲弱，导致一些逻辑芯片制造商推迟光刻机订单。週四，AI芯片霸主英偉達股價在臺積電強勁業績帶動下，創下歷史新高。
在全球佈局AI的狂熱浪潮之下，有着「芯片代工之王」稱號的台積電公佈的第三季度無比強勁的業績報告，可謂「帶飛」美股市場的整個芯片板塊，在週二芯片股曾因光刻機巨頭阿斯麥業績意外暴雷而集體遭重挫。週四美股盤初，台積電美股ADR暴漲超12%，有着芯片股風向標稱號的費城半導體指數則上漲近3%，AI芯片霸主英偉達則在臺積電強勁業績帶動下，股價創下歷史新高。
雖說阿斯麥業績暴雷，我們從理性的投資角度來看，阿斯麥這份痛擊全球芯片股股價的業績，並不意味着全球佈局人工智能的這股狂熱浪潮處於退散或者降溫狀態，並且阿斯麥業績顯示出AI芯片需求持續激增。但是，這份暴雷的業績確實揭開了全球芯片行業的最新動態，那就是：AI熱潮仍在上演，尤其是聚焦於B端數據中心的所有類型AI芯片需求仍然非常火爆，但與AI無關的領域仍然處於需求疲軟甚至需求大幅衰退的狀態。
阿斯麥首席財務官Roger Dassen在業績聲明中可謂支撐了這一市場觀點。這位阿斯麥高管表示，人工智能相關的芯片需求確實不斷激增，但半導體市場其他部分的需求復甦進程比我們所預期的更爲疲弱，導致一些邏輯芯片製造商推遲光刻機訂單。
而台積電最新業績，可謂大幅強化了AI熱潮仍然如火如荼的這一投資觀點，AI芯片需求仍無比火爆。談到市場對於AI芯片的需求時，台積電掌舵者魏哲家在業績會議上表示，AI芯片需求前景非常樂觀，並強調台積電客戶們對於CoWoS先進封裝的需求遠超公司供給。
“公司將全力應對客戶們對於CoWoS先進封裝產能的需求。即使今年產能翻倍，明年繼續翻倍，仍然遠遠不夠。”魏哲家在業績會上表示。CoWoS先進封裝產能，對於英偉達Blackwell AI GPU等更廣泛AI芯片的產能而言至關重要。「幾乎所有人工智能創新者都與台積電合作，AI相關的需求是真實存在的，並且我相信這只是一個開始。」
台積電管理層預計該公司全年營收將增長近30%，超過20%-25%的分析師普遍預期以及該公司上季度給出的預期，管理層還預計今年臺積電的數據中心人工智能服務器芯片(包含英偉達AI GPU、博通AI ASIC等廣泛的AI芯片)的相關營收將增加兩倍以上。
在阿斯麥業績暴雷後，甚至有一些分析師高呼，哪怕阿斯麥業績如此難看，其實也利好英偉達等「AI賣鏟人」股價走勢，畢竟阿斯麥業績能夠看出數據中心AI芯片的需求仍然火爆。從股價走勢來看，把握芯片產能命脈的阿斯麥股價可謂大幅跑輸英偉達，不知不覺中，市場已經用真金白銀對於誰才是芯片股最大贏家給出了答案。
因此阿斯麥與台積電這兩大芯片產業鏈核心巨頭的業績共同顯示出：與AI芯片密切相關的股票邏輯支撐可謂極度硬核，英偉達等AI芯片領軍者們的股價漲勢，也許遠未停止。尤其是在數據中心AI芯片領域份額高達80%-90%的AI芯片霸主英偉達，股價可能不斷創下歷史新高，突破分析師們普遍預期的150美元可能只是時間問題。
AI熱潮繼續席捲全球
阿斯麥最新業績結果表明，全球芯片公司的命運出現了顯著分化：ChatGPT以及Sora等人工智能應用程序對於能夠處理天量級別並行化計算模式以及高計算密度的矩陣運算的數據中心服務器端AI芯片，比如英偉達AI GPU需求激增，掩蓋了該行業其他細分領域的極度低迷需求。
來自華爾街大行的傑富瑞分析師Janardan Menon在週三的一份報告中表示：「阿斯麥業績體現出，儘管與人工智能相關的芯片需求依然非常強勁，但其他領域的復甦卻異常滯後，這種趨勢可能會持續到 2025年。」
全球對於AI芯片的狂熱需求，從韓國芯片庫存以及韓國芯片出口規模能夠非常明顯的體現出來，韓國是世界上最大規模兩家存儲芯片生產商——SK海力士與三星的所在地。
韓國政府公佈的數據顯示，儘管增速放緩，但9月份半導體出口量仍同比大幅增長37%，連續11個月增長，略弱於8月份38.8%的漲幅，在持續增長的芯片出口數據中，高達三分之一的增長貢獻爲HBM存儲系統，HBM存儲系統與AI芯片霸主英偉達所提供的核心硬件——H100/H200/GB200 AI GPU以及廣泛的AI ASIC芯片(比如谷歌TPU)配合搭載使用，HBM以及AI GPU對於驅動ChatGPT以及Sora等重磅人工智能應用可謂必不可少，HBM需求越強勁則說明AI芯片需求愈發猛烈。
當前AI芯片需求可謂無比強勁，未來很長一段時間可能也是如此。半導體行業協會 (SIA) 近日公佈的數據顯示，在AI芯片強勁需求帶動之下，2024 年8月全球半導體銷售額達到約531億美元，較 2023年8月的440億美元增長20.6%，相比7月份本已十分強勁513億美元銷售額則環比增長 3.5%。
AMD首席執行官蘇姿豐近日在新品發佈會上表示，包括AI GPU在內的數據中心AI芯片需求規模遠遠超出預期，並且預計到2027年，數據中心AI芯片市場規模將達到4000億美元，並在2028年進一步升至5000億美元，意味着從2023至2028年間全球數據中心AI芯片市場規模的年複合增長率有望超過60%。
全球知名戰略諮詢公司貝恩預測，隨着人工智能(AI)技術的迅速普及顛覆了企業和經濟，人工智能相關的所有市場規模正在膨脹，到2027年將達到9900億美元。這家諮詢公司在週三發佈的第五份年度《全球技術報告》中指出，包括人工智能相關服務和AI GPU等基礎核心硬件在內的整體AI市場規模將在去年1850億美元的基礎上，每年增長40%至55%。這意味着，到2027年將帶來7800億至9900億美元的龐大收入。
華爾街商業銀行巨頭美國銀行(Bank of America)近日發佈研報稱，全球人工智能熱潮仍處於起步階段，與20世紀90年代的互聯網發展路徑基本上相似，可對標於互聯網蓬勃發展的「1996時刻」，意味着在美銀分析團隊看來，AI熱潮仍處於非常早期的階段。
英偉達股價向150美元發起衝擊
被高盛稱爲「地球最重要股票」的英偉達股價在今年一度穩坐「全球最高市值上市公司」寶座，但在今年下半年因AI貨幣化前景模糊以及全球宏觀政策大震盪而陷入回調，並且股價一度陷入暴跌頹勢。
近日全球多家科技公司在展示自身的業務進展時，都繞不開英偉達最尖端AI GPU服務器系統，加之華爾街大行們對於數據中心支出以及英偉達股價的樂觀預判，共同推動英偉達股價在週四美股盤中突破前期高點，創下新的歷史最高點140.89美元，並且有望再度向「最高市值上市公司」這一頭銜發起衝擊。
根據華爾街金融巨頭花旗集團的最新預測數據，到2025年，美國四家最大規模科技巨頭的數據中心相關資本支出預計將同比增長至少40%，這些龐大的資本支出基本上都與生成式人工智能掛鉤，意味着ChatGPT等AI應用的算力需求仍然龐大。花旗集團表示，這意味着巨頭們對於數據中心的支出規模有望在本已強勁的2024支出規模之上繼續大舉擴張，該機構預計這一趨勢將爲AI GPU當之無愧的霸主英偉達以及數據中心互連(DCI)技術提供商們股價持續帶來非常重磅的正面催化劑。
花旗在研究報告中指代的四大科技巨頭分別是全球雲計算巨頭亞馬遜、谷歌、微軟，加上社交媒體Facebook和Instagram母公司。花旗在這份最新發布的研究報告中預計，到2025年，這四大科技巨頭的數據中心資本支出規模將同比增長40%至50%。科技巨頭在數據中心的龐大支出增量，有望推動在AI基礎設施領域堪稱「賣鏟人」地位的英偉達、Arista Networks等數據中心網絡技術巨頭們股價持續受國際資金青睞。
花旗分析團隊在最新研報中表示，英偉達在AI基礎設施領域的服務器GPU、NVIDIA整機服務器等硬件體系在總體擁有成本(TCO)和投資回報率(ROI)方面的絕對領先地位被強調爲數據中心運營商的核心重視因素，他們重視在英偉達的硬件以及CUDA協同加速軟件平台上運行各種應用程序(包括AI訓練/推理應用程序)的更高級別效能。
CUDA生態壁壘，可謂是英偉達的「最強大護城河」。英偉達在全球高性能計算領域已深耕多年，尤其是其一手打造的CUDA運算平台風靡全球，可謂AI訓練/推理等高性能計算領域首選的軟硬件協同系統。CUDA加速運算生態是英偉達獨家開發的一種並行化計算加速平台和編程輔助軟件，允許軟件開發者和軟件工程師使用英偉達GPU加速並行通用計算(僅支持英偉達GPU，無法兼容AMD以及英特爾等主流GPU)。
花旗分析團隊近日重申該機構對於英偉達12個月內高達150美元的目標價，以及「買入」評級。TIPRANKS彙編的數據顯示，42 位華爾街分析師們在對於英偉達12個月內的平均目標價預期爲152.86 美元，意味着潛在上行空間接近10%。
華爾街知名投資機構Wedbush近日發佈研報稱，美股的前三大科技巨頭——即蘋果(AAPL.US)、英偉達(NVDA.US)以及微軟(MSFT.US)，在未來六到九個月內，預計三大科技巨頭中的一家將達到4萬億美元的總計市值。
以Daniel Ives爲首的Wedbush分析師對人工智能支出和基礎設施的未來做出了一些大膽而樂觀的預測。Ives在一份投資者報告中表示：「我們認爲，隨着下一代人工智能基礎設施的建立，從今天到2027年，英偉達AI GPU所主導的整個人工智能基礎設施市場的規模可能會大幅增長10倍。我們估計，未來三年，人工智能領域的資本支出將達到1萬億美元。」
編輯/lambor
