北京时间今晚20:30，美国人口调查局将公布美国9月零售销售数据，揭示美国经济经济走向的更多线索。來源：華爾街見聞
美銀預計，美國人口普查局將進行「極端」的季節性調整，推升9月零售銷售環比飆升至0.8%，遠超市場普遍預期。美銀表示，本次零售數據在「令人鼓舞」的GDP和非農數據之後公佈，因此「意義重大」；如果數據如預期激增，可能增加經濟「不着陸」概率，加劇聯儲局減息前景不確定性。
聯儲局減息「靴子落地」後，投資者密切關注後續減息路徑，今晚的零售銷售數據將提供怎樣的指引？
北京時間今晚20:30，美國人口調查局將公佈美國9月零售銷售數據，揭示美國經濟經濟走向的更多線索。
根據彭博社調查的經濟學家預期中值，美國9月零售銷售環比增速預計將由上月的0.1%增至0.3%；核心零售銷售額（不含汽車）環比增長0.2%，同樣高於前值0.1%。
有跡象顯示，9月零售銷售數據可能會超預期上行，增加經濟「不着陸」可能性。
美銀：經季調後零售銷售預計環比增0.8%，遠超市場預期
美國銀行經濟學家Aditya Bhave預計，經過季節性調整後，9月零售銷售環比增速將飆升至0.8%，核心零售銷售額（不含汽車）將環比增長0.7%，均遠超市場普遍預期。
分類別看，美銀預計幾乎所有類別的零售銷售都會出現大幅增長，其中漲幅最大的類別可能是百貨商店、百貨商店和服裝店。
Bhave表示，相較去年，今年美國勞動節（每年9月的第一個星期一）相關的支出有更多部分沒有被計入9月，因此消費數據在經過季節性調整後可能會意外強勁。
按照Bhave的說法，美國人口普查局將選擇「極端的季節性調整」來抵消各種節日效應，導致9月零售銷售數據激增。
報告數據顯示，美銀今年9月信用卡和借記卡的支出數據環比下滑0.9%，而經季調後的數據變爲環比激增0.6%。主要就是因爲今年的美國勞動節在9月2日，而去年是在9月4日，導致計入9月的支出額減少。
值得注意的是，美國銀行和美國人口普查局採用相同的季節性調整計算方式。
“軟着陸”轉向「不着陸」？
綜上分析，Bhave在報告中警告稱，如果其預測正確，那麼按3個月計的實際核心零售銷售額（經通脹調整後的核心零售銷售額）年化增長率將達到7%。
並且，報告還補充稱，隨着颶風「海倫妮」和「米爾頓」接連襲擊美國東南部，包括佛羅里達州、佐治亞州在內的多個地區的食品雜貨支出也可能激增，將進一步推升零售額。
報告也表示，由於今晚的數據發佈在「非常令人鼓舞」的GDP數據和9月非農報告之後，因此「意義重大」：
“一個月前，我們是的問題是在走向衰退還是軟着陸。現在我們認爲，如果零售銷售大幅加速，那麼人們的看法可能會進一步轉向 『不着陸』，甚至需要重新加速（re-acceleration）。”
談及聯儲局接下來的減息路徑時，美銀表示，9月激增的零售銷售數據可能並不會「縮短減息週期」：
「在我們看來，至少現在還不行。由於聯邦基金利率仍接近5%，我們認爲，只要整體通脹保持下行，即使勞動力和經濟活動數據強勁，聯儲局也會放心地再減息幾次（兩到四次）。」
但有觀點稱，如果今晚的數據如美銀預料激增，將導致美債收益率和美元飆漲，進一步減息的可能性將幾乎歸零。
編輯/jayden
