金吾財訊 | 海通國際表示，2024年10月12日，國新辦新聞發佈會中提到「發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，提升這些銀行抵禦風險和信貸投放能力，更好地服務實體經濟發展」。
該行指，保守情形下的未雨綢繆。截至24Q2，六大行核心一級資本充足率從高到低排序分別爲：建設銀行14.01%，工商銀行13.84%，中國銀行12.03%，農業銀行11.13%，交通銀行10.30%，郵儲銀行9.28%。該行認爲工商銀行、建設銀行當下的核心一級資本充足率足夠支撐潛在的規模增速，而本次核心一級資本的補充，更多的是保守情形下的未雨綢繆。假設六大行未來3年利潤增速爲0，加權風險資產增速爲15%，如果當下的核心一級資本充足率爲12.3%，3年後的核心一級資本充足率約8%。對於全球系統性銀行而言，這是爲了保持利潤留存率爲80%的核心一級資本充足率上限，保持利潤留存率爲60%的核心一級資本充足率下限。
對現有股東而言，短期存在攤薄效應。另一方面，如果以1倍PB注資，也反映了股東對其價值的認可。
