根据业绩预告，2024Q3 公司预计营业收入14.2-14.8 亿元，同比增长20%-25%，预计归母净利润6.9-7.2 亿元，同比增增18%-23%；预计扣非归母净利润6.5-6.8 亿元，同比增长22%-27%。事件
公司發佈2024 三季報預告，2024 前三季度預計營業收入40.3-41.9 億元，同比增長25%-30%；預計歸母淨利潤20.2-21.0 億元，同比增長25%-30%；預計扣非歸母淨利潤18.8-19.6 億元，同比增長31%-36%。
1、下游需求改善，業績持續修復向好
根據業績預告，2024Q3 公司預計營業收入14.2-14.8 億元，同比增長20%-25%，預計歸母淨利潤6.9-7.2 億元，同比增增18%-23%；預計扣非歸母淨利潤6.5-6.8 億元，同比增長22%-27%。
我們預計桌面通信終端庫存處於健康水位，受益於歐美需求恢復，有望保持穩定增速。會議產品和雲辦公終端在衆多會議室全能化終端產品及BH 商務耳麥迭代升級的產品矩陣下，憑藉產品性價比有望持續高速增長態勢。
2、2024 聚焦「全場景覆蓋、全能化終端、智能化變革」三大戰略方向，持續推出高質量新品2024 年公司以「全場景覆蓋、全能化終端、智能化變革」爲三大戰略方向，2024 年度主力推出專業音視頻會議平板、會議室系列產品、核心攝像機/麥克風/揚聲器等新一代智能會議終端產品，同時耳麥產品在有線類、DECT 無線類及藍牙無線類也將推出新品，逐步完善產品矩陣。
近期，公司推出專業級視頻會議全向麥克風CP50&CPE40 等專業產品；同時，在8 月澳大利亞Integrate 2024展會，展出全新MVC 三代方案、MB 方案以及MDEP A40 產品，並參加東南亞InfoComm Asia 2024 展會，展示億聯Pro AV 方案、BYOD 方案及耳麥和個人設備全系列產品，積極拓展澳新和東南亞等海外市場。
3、2024 股權激勵計劃，彰顯公司發展信心
公司公告2024 年限制性股權激勵計劃，對2024-2025 兩個會計年度作爲考覈年度，2024/2025 年營業收入及淨利潤增長率，以2023 年營業收入及淨利潤爲基數，分別不低於20%/40%。公司此次股權激勵計劃考覈目標彰顯公司業績企穩恢復的發展信心。
4、投資建議：
公司作爲全球領先溝通與協作解決方案提供商，在經歷去庫存週期後，下游需求和業績逐漸修復，參考公司最新一期股權激勵計劃，維持盈利預測，預計2024-2026 年收入分別爲52.2/63.3/77.9 億元，每股收益分別爲1.91/2.31/2.86 元，對應2024 年10 月14 日收盤價40.53 元/股，PE 分別爲21.2/17.6/14.2 倍，維持「增持」評級。
5、風險提示：
匯率波動風險； 原材料短缺及價格上漲風險；商用耳麥、會議平板放量不及預期； 海外市場拓展不及預期； 行業競爭加劇風險； 系統性風險。
