Stovall在周一给客户的报告中指出：“自1947年以来，达到两周年的11次牛市的平均回报率仅为2%。此外，所有牛市在接下来的12个月内都经历了至少5%的下跌，其中五次跌幅超过10%，但低于20%，还有三次最终演变为新的熊市。”美國股市在牛市的第三年開局良好，標普500指數週一創下了新的歷史紀錄
美國股市在牛市的第三年開局良好， $標普500指數 (.SPX.US)$ 週一創下了新的歷史紀錄。然而，歷史表明，投資者需要爲未來12個月內的潛在回調做好準備。
根據CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall的分析，自1947年以來，所有經歷了兩週年紀念的11次牛市在接下來的12個月裏都至少經歷了一次5%或以上的下跌，有些甚至進入了新的熊市。
Stovall在週一給客戶的報告中指出：「自1947年以來，達到兩週年的11次牛市的平均回報率僅爲2%。此外，所有牛市在接下來的12個月內都經歷了至少5%的下跌，其中五次跌幅超過10%，但低於20%，還有三次最終演變爲新的熊市。」
自2022年10月12日標普500指數在3577.03點的熊市低點收盤以來，已經累計上漲了近64%。根據FactSet的數據，週一該指數上漲了0.87%，收於5859.85點。
以下數據顯示，當前牛市的第一年，標普500指數上漲了22%，這是自1947年以來的第三低。然而，該指數在第二年上漲了34%，是所有牛市第二年漲幅中最高的，而歷史中位數僅爲11.5%。
Stovall認爲，隨着牛市進入第三年，美國股市，尤其是大盤股的高估值令人擔憂。
目前，標普500指數的市盈率爲25倍，這是二戰以來牛市第二年的最高估值水平，比自1947年以來所有牛市的第二年中位數市盈率高出48%。
Stovall指出：「市盈率通常會在牛市的第三年縮小，因爲每股收益增長往往會加速，證實牛市早期價格快速上漲所隱含的樂觀情緒。」
不過，FactSet Research的資深盈利分析師John Butters指出，華爾街分析師預計，2024年第四季度和2025年第一、二季度的每股收益同比增長率分別爲14.2%、13.9%和13.1%。
Butters還提到，預計2025財年的盈利將增長約15%，而2024年的增長率預計爲10%左右。
隨着投資者關注新一批企業業績，美國股市週一收高。根據FactSet的數據，道瓊斯工業平均指數上漲超過200點，漲幅爲0.5%，納斯達克綜合指數上漲0.9%。
編輯/rice
