金吾財訊 | 興業證券發研報指，招金礦業(01818)公佈2024年前9個月業績，Q3單季度收入同比+17.8%至32.5億元，歸母淨利潤3.5億元，同比+169.7%，環比+10.5%。
該行續指，剔除減值、公允價值波動的影響，Q3調整後歸母淨利潤爲5.7億元，環比Q2增加36%，利潤符合預期。該行估計鐵拓阿布賈金礦並表貢獻了超過一半的業績增量，另外業績增量來自金價彈性和費用節約，部分被國內自產金產量下降、單位成本上升所抵消。
該行表示，減息靴子落地，全球央行配置，持續看多金價。1)海域金礦是招金的「殺手鐧」項目，海外接連併購再打開成長空間。海域金礦儲量大、品位高、成本低，建設順利，預計2025年中投產，2027年底達產，達產產量16噸/年，該行預計2023-2028年自產金產量CAGR=22%，2028年產量對比2023年接近翻兩倍；2)紫金與招金開啓股權聯合和項目聯合，從技術到管理多方面賦能招金。該行預計公司24/25/26年歸母淨利潤分別爲13.60/24.15/27.75億元，同比分別+98.2%/+77.6%/+14.9%，維持「買入」評級。
