金吾財訊 | 招銀國際表示，預計阿里巴巴(09988/BABA)將在2QFY25（年結於3月）實現與市場預期一致的收入增長和非GAAP淨利潤。管理層依然致力於投資以提升核心88VIP用戶群的用戶體驗，這或將有助於在消費情緒弱化的情況下至少維持市場份額，併爲長期貨幣化能力的提升奠定堅實基礎。
該行指，2QFY25淘天集團的貨幣化能力提升速度或有望超出該行的預期；得益於全站推商家接受度好於預期，且未來隨着商家滲透率的進一步提高以及消費情緒的潛在改善，貨幣化能力的提升速度或有望更快。國際業務的發展、雲業務的復甦以及非核心業務的減虧或均有望符合預期。穩定可預測的股東回報舉措及獲納入港股通後南向投資者的增量資金流均有望對估值提供支撐。
該行將基於SOTP估值的美股目標價上調了5%至133.8美元，對應13x FY26E PE。重申買入評級。
