本次可转债的修改稿距离上一份并不遥远。本文來源：時代週報 作者：何明俊
億緯鋰能（300014.SZ）又要融資了。
10月10日盤後，億緯鋰能發佈了創業板向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書的修訂稿。公告顯示，公司本次發行可轉債擬募集資金總額不超過50億元，投資於「23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲能動力電池項目」和「21GWh大圓柱乘用車動力電池項目」。
本次可轉債的修改稿距離上一份並不遙遠。
時代週報記者注意到，上個月億緯鋰能發佈了可轉債修訂稿並回復深交所的相關問詢函。自2019年至2023年，億緯鋰能發起多次再融資，共募資140億元。但在目前的行業環境下，億緯鋰能繼續融資擴產顯然需要更好的理由。
億緯鋰能在公告中表示，「公司未來產能擴張幅度較大，2024年一季度產能利用率有所下滑，二季度已經有所回升。」
據公司公告，億緯鋰能本次募集資金投資項目「23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲能動力電池項目」建成後擬新增約23GWh圓柱磷酸鐵鋰電池產能，主要應用於乘用車、戶用儲能等領域；募集資金投資項目「21GWh大圓柱乘用車動力電池項目」建成後擬新增約21GWh 46系列大圓柱電池產能，主要應用於乘用車領域。
就可轉債等問題，時代週報記者致電億緯鋰能董秘辦，相關工作人員表示，一切以公告爲準。
圖片來源：圖蟲4年內產能將擴大約3倍
億緯鋰能50億元可轉債募資的背後，是對龐大的產能規劃。
根據億緯鋰能2023年底產能測算，現有產能84GWh，預計到2025年公司投產項目釋放產能126GWh，現有產能與新增釋放產能之和將達到210GWh，2年內產能將擴大約2倍，擴產幅度較大，預計至2027年現有產能與新增釋放產能之和將達到328GWh，4年內產能將擴大約3倍。
億緯鋰能表示，公司相關擴產項目均爲響應下游客戶需求而建，公司產能規劃與建設進度與客戶需求較爲一致。截至2023年底，公司圓柱磷酸鐵鋰電池已取得的未來5年的客戶意向性需求合計約88GWh、三元大圓柱電池已取得未來5年的客戶意向性需求合計約486GWh。
需要注意的是，一般意向性需求分爲兩種形式，一種形式爲在商業談判中以非書面形式提出，另一種形式爲書面形式，包括簽署合作協議、定點通知書或定點函、項目書和量綱需求、詢價函等多種媒介和方式。
時代週報記者注意到，以上需求均爲意向性需求，實際採購需求仍以下游客戶向公司發送的正式訂單爲準。這意味着以上意向性需求均存在變數。
除此之外，億緯鋰能的現金流略微緊張。
2024年上半年，億緯鋰能營業收入爲216.59億元，同比下降5.73%；實現淨利潤21.48億元，同比下降15.14%；歸母淨利潤爲21.37億元，同比下降0.64%。但公司2023年上半年經營活動現金流淨額爲33億元，2024年上半年這一指標驟降至3.12億元。因此，融資成爲了公司擴產的重要資金來源。
在此次50億元可轉債募資計劃前，億緯鋰能已多次向市場「要錢」。2019年定增募資25億元，2020年再次定增募資25億元，2022年定增募資90億元。此外，時代週報記者注意到，公司2022年定增募資的投資項目，實際投資金額與承諾投資金額存在差異。對此，億緯鋰能表示，「主要系募投項目根據進度規劃，正在有序建設中。」
關注出貨量的股票激勵計劃
50億元可轉債融資擴產尚可理解，但一份關注出貨量的股票激勵計劃則引起市場關注。
公告顯示，億緯鋰能第六期限制性股票激勵計劃草案，計劃授予激勵對象的總人數爲619人，擬向這些激勵對象授予不超過7065萬股限制性股票，激勵對象主要包括公司董事、高級管理人員、中高層管理人員及公司董事會認爲需要激勵的其他人員。
但這份限制性股票激勵計劃沒有對利潤等盈利指標進行考覈，反而關注出貨量。
根據公告，激勵計劃授予部分的考覈年度爲2024-2025年兩個會計年度，每個會計年度考覈一次。其中，第一個歸屬期的業績考覈目標值爲「2024年動力電池與儲能電池合計出貨量不低於71GWh」，第二個歸屬期的業績考覈目標值爲「2025年動力電池與儲能電池合計出貨量不低於101GWh」。有意思的是，億緯鋰能前五期股票激勵計劃考覈的指標都圍繞淨利潤等重要盈利指標進行。
有市場人士認爲，億緯鋰能業績表現不盡如人意，但將出貨量設置爲考覈目標或許更容易達成。公告顯示，億緯鋰能2024年上半年動力電池出貨13.54GWh，儲能電池出貨20.95GWh，二者合計已達34.49GWh，離達成71GWh的目標還差36.51GWh，完成度爲48.6%。
此外，該激勵計劃授予激勵對象限制性股票的授予價格爲22.76元/股，低於披露日股價32.34元約30%。目前，A股經歷大反彈後，億緯鋰能股價也水漲船高。
同花順iFind顯示，自9月24日至10月11日，億緯鋰能股價在9個交易日內大漲47.24%，最高價達58.54元/股。10月11日，億緯鋰能報收46.13元/股，跌7.65%。
（實習記者鄭一一對此文亦有貢獻）
