聚焦港美股業績

淨利息收入意外增長，投行業務表現優異，摩根大通Q3營收、利潤皆超預期

美国银行财报季开幕， $摩根大通 (JPM.US)$ 表现优异，营收、利润皆超预期。

摩根大通Q3投行收入大幅增长31%，美联储宽松周期下，净利息收入也意外增长3%，带动利润和营收双双超预期增长。但是，CEO Jamie Dimon对经济前景的看法却有些黯淡，认为尽管通胀正在放缓，美国经济仍保持韧性，但存在巨额财政赤字、基础设施需求、贸易重组等问题。最重要的是，地缘政治风险不断加剧，可能对短期经济结果乃至历史进程产生深远影响。

10月11日周五，全美第一大商业银行摩根大通发布第三季度财报：

营收：433.2亿美元，高于预期419亿美元；
净收入：129亿美元，同比下降2%，但仍高于预期；
净利息收入：235亿美元，同比增长3%；
非利息收入：198亿美元，同比增长11%。
管理资产总额（AUM）：3.9万亿美元，同比增长23%；
投资银行收入：22.7 亿美元，同比增长31%，高于预期16%，在全球投行收入中排名第一；
市场收入：固定收益市场收入45亿美元，与去年持平，股票市场收入26亿美元，同比增长27%；

虽然摩根大通Q3业绩表现两眼，但是，Dimon对经济前景的看法略显悲观，他在声明中表示：

“尽管通胀正在放缓，美国经济仍保持韧性，但仍存在一些关键问题，包括巨额财政赤字、基础设施需求、贸易重组和世界再军事化。地缘政治方面的情况十分危险，而且越来越糟，可能对短期经济结果乃至历史进程产生深远影响。”

此前，摩根大通的总裁Daniel Pinto警告投资者称，分析师对摩根大通2025年净利息收入的预期过于乐观。

财报发布后，摩根大通股价盘前走高。

净利息收入意外增长，投行业务表现优异

华尔街分析师原本预计，美国各大银行第三季度的净利息收入将下降，因为在美联储9月降息前，银行逐渐提高了存款利率，压缩了净利息收入的空间。

但摩根大通打破了这一预期，Q3净利息收入意外同比增长3%，带动利润和营收双双超预期增长。

于此同时，摩根大通投行业务表现亮眼——这符合华尔街的预期，但也超过了华尔街的预期。

分析师普遍认为，美国各大银行第三季度投行业务相比去年同期将会增长，新股票发行和债券承销业务预计将特别强劲。

过去两年间，美联储大力加息，抑制通胀，虽然惠及了普通储户，但也使得大公司在收购小型竞争对手或出售部分业务等重大决策上变得谨慎，而这些正是投资银行的核心业务。随着美联储开始逆转货币政策，投行的业务将会迎来复苏。

摩根大通本次的财报证实了这一点，投行收入22.7 亿美元，同比大幅增长31%，在全球投行收入中排名第一。

编辑/new

美國銀行業績期開幕， $摩根大通 (JPM.US)$ 表現優異，營收、利潤皆超預期。

摩根大通Q3投行收入大幅增長31%，聯儲局寬鬆週期下，淨利息收入也意外增長3%，帶動利潤和營收雙雙超預期增長。但是，CEO Jamie Dimon對經濟前景的看法卻有些黯淡，認爲儘管通脹正在放緩，美國經濟仍保持韌性，但存在巨額財政赤字、基礎設施需求、貿易重組等問題。最重要的是，地緣政治風險不斷加劇，可能對短期經濟結果乃至歷史進程產生深遠影響。

10月11日週五，全美第一大商業銀行摩根大通發佈第三季度業績：

營收：433.2億美元，高於預期419億美元；
淨收入：129億美元，同比下降2%，但仍高於預期；
淨利息收入：235億美元，同比增長3%；
非利息收入：198億美元，同比增長11%。
管理資產總額（AUM）：3.9萬億美元，同比增長23%；
投資銀行收入：22.7 億美元，同比增長31%，高於預期16%，在全球投行收入中排名第一；
市場收入：固定收益市場收入45億美元，與去年持平，股票市場收入26億美元，同比增長27%；

雖然摩根大通Q3業績表現兩眼，但是，Dimon對經濟前景的看法略顯悲觀，他在聲明中表示：

「儘管通脹正在放緩，美國經濟仍保持韌性，但仍存在一些關鍵問題，包括巨額財政赤字、基礎設施需求、貿易重組和世界再軍事化。地緣政治方面的情況十分危險，而且越來越糟，可能對短期經濟結果乃至歷史進程產生深遠影響。」

此前，摩根大通的總裁Daniel Pinto警告投資者稱，分析師對摩根大通2025年淨利息收入的預期過於樂觀。

業績發佈後，摩根大通股價盤前走高。