单月获取四宗地块，年内一线城市拿地金额近七成2024 年9 月，公司以招拍挂形式获取4 宗地块，拿地总地价137.5 亿元，总建筑面积57.55 万平方米，平均楼面单价23899 元/平方米。第一宗地块位于广州天河区，建筑面积17.56 万平方米，拿地成本117.55 亿元；第二宗地块位于肇庆市端州区，建筑面积11.20 万平方米，拿地成本9.59 亿元；第三宗地块位于石家庄市桥西区，建筑面积10.44 万平方米，拿地成本9.59 亿元；第四宗地块位于长春市和平大街，建筑面积18.35 万平方米，拿地成本7.40 亿元。公司1-9 月拿地24宗，总建筑面积223.0 万平方米，对应土地款397.2 亿元，分别同比下降65.9%、63.3%，拿地强度18.0%（2023 同期为36.2%），一线城市拿地金额占比69.0%。國慶期間數據優異，年內一線城市拿地金額近七成，維持「買入」評級保利發展發佈2024 年9 月經營簡報，公司銷售行業排名保持第一，年內一線城市拿地金額近七成，國慶期間數據表現優異。我們維持盈利預測，預計2024-2026年公司歸母淨利潤分別爲132.0、142.5、151.6 億元，EPS 分別爲1.10、1.19、1.27元，當前股價對應PE 估值分別爲9.0、8.3、7.8 倍，維持「買入」評級。
銷售排名保持第一，累計項目均價同比增長
2024 年9 月，公司簽約金額209.16 億元，同比減少41.93%；實現簽約面積124.98萬平方米，同比減少36.36%。2024 年1-9 月，公司實現簽約金額2416.86 億元，同比減少27.89%；實現簽約面積1349.62 萬平方米，同比減少29.66%。2024 年9 月，公司項目銷售均價16735.48 元/平方米，同比下降8.75%；2024 年1-9 月公司項目累計銷售單價17907.71 元/平方米，同比增長2.51%。據克而瑞數據顯示，2024 年1-9 月，公司全口徑銷售排名全行業第一。
單月獲取四宗地塊，年內一線城市拿地金額近七成2024 年9 月，公司以招拍掛形式獲取4 宗地塊，拿地總地價137.5 億元，總建築面積57.55 萬平方米，平均樓面單價23899 元/平方米。第一宗地塊位於廣州天河區，建築面積17.56 萬平方米，拿地成本117.55 億元；第二宗地塊位於肇慶市端州區，建築面積11.20 萬平方米，拿地成本9.59 億元；第三宗地塊位於石家莊市橋西區，建築面積10.44 萬平方米，拿地成本9.59 億元；第四宗地塊位於長春市和平大街，建築面積18.35 萬平方米，拿地成本7.40 億元。公司1-9 月拿地24宗，總建築面積223.0 萬平方米，對應土地款397.2 億元，分別同比下降65.9%、63.3%，拿地強度18.0%（2023 同期爲36.2%），一線城市拿地金額佔比69.0%。
國慶期間數據表現優異，多條線業務修復順利2024 年國慶期間，公司實現客戶來訪量超10 萬批次，累計成交額260 億元。保利旗下保利商旅在管項目客流同比增長17%，銷售同比增長13%；旗下在管酒店項目入住率同比增長5.7%，新入會會員同比增長42%；旗下保利物業國慶期間服務客流量超過200 萬人次。
風險提示：行業恢復不及預期、政策放鬆不及預期、公司銷售恢復不及預期。
