公司实控人王致勤先生、宋艳俊女士分别持有公司18.06%、15.23%股份；合计持有33.29%，按本次发行数量上限发行算，发行完成后，王致勤先生、宋艳俊女士合计持有公司39.71%，仍为实控人。實控人全額認購本輪定增融資
本次向特定對象發行股票的對象爲公司實控人王致勤、宋豔俊；募資不超過人民幣2 億元（含本數）；用於補充流動資金及償還銀行借款。
發行價格爲5.41 元/股（10 月8 日公司收盤價8 元），發行數量不超過0.37億股，約爲本次發行前公司總股本的10.7%。
公司實控人王致勤先生、宋豔俊女士分別持有公司18.06%、15.23%股份；合計持有33.29%，按本次發行數量上限發行算，發行完成後，王致勤先生、宋豔俊女士合計持有公司39.71%，仍爲實控人。
優化資本結構減少財務費用
公司使用部分募集資金用於償還銀行貸款，有利於降低資產負債率，優化資產負債結構；同時可大幅度降低貸款規模及利息支出，有助於減少公司財務費用，提升公司盈利能力。
2021-24H1 公司財務費用分別爲2.2 億、1.6 億、0.9 億以及0.3 億；同期的歸母淨利分別爲2.2、0.7、3 億以及1.5 億元；財務費用對公司業績影響較大，優化資本結構有利於增厚業績規模。
彰顯對公司未來發展信心，政策鼓勵大股東增持股票本次發行對象爲公司控股股東、實際控制人；體現其對公司支持決心以及對未來發展信心。隨着本次發行募集資金注入，公司流動資金有所補充，有利於發展戰略的實施以及後續經營的持續運作。
維持盈利預測，維持”買入”評級
公司三大品牌協同並進，品牌競爭力持續增強。隨着國內各地出臺多項措施促進消費復甦，服裝消費市場迎來穩健反彈，內銷市場持續恢復向好。
公司堅持以市場爲導向，以創新爲驅動，集聚品牌勢能，豐富產品矩陣，提升渠道，運營質效，實現持續穩健發展。
公司現有的「元先」、VGRASS、TEENIE WEENIE 三大品牌各具差異化的風格和定位，協調共享、優勢互補，形成了金字塔式的立體品牌矩陣，不斷提高品牌市場競爭力。近年來，公司通過多品牌戰略，持續提升產品力和品牌力，並佈局全渠道，共同推動收入增長。
暫不考慮本次定增，我們預計公司24-26 年EPS 分別爲0.98 元、1.12 元以及1.3 元，PE 分別爲9X、8X 以及7X。
風險提示：核心高管流失，定增失敗, 消費景氣度不及預期，行業競爭加劇。
