乐信一直将投资者回报视为重中之重，自2023年起，乐信每半年均稳定对投资人派发分红。按当前的股价来计算，25%左右的分红比率，相当于年股息率在5%左右。中國頂尖的新消費數字科技服務商 $樂信 (LX.US)$ 正考慮將明年的分紅比例由當前的20%上調至25%，這一信息是在近期中金公司組織的一場面向投資人的內部交流會上透露的。
該會議吸引了衆多機構及高淨值投資人的參與，樂信創始人、董事長兼CEO肖文傑、CFO鄭錫貴、CRO喬佔穩等多位高管均有與會。
在交流會上，樂信管理層在在風險控制、資產質量和盈利能力等方面均與投資人做了坦誠對話。他們預計，到2025年，公司將實現顯著增長，並計劃從明年第一季度開始逐步提高分紅比例，從當前淨利潤的20%提升至大約25%。
樂信一直將投資者回報視爲重中之重，自2023年起，樂信每半年均穩定對投資人派發分紅。按當前的股價來計算，25%左右的分紅比率，相當於年股息率在5%左右。
一位參會的投資人透露，25%的淨利潤分紅、5%的股息率，兩項指標均對投資人極具誘惑力，「因爲這在整個中概股、ADR（美國存託憑證）中都處於領先的地位」。
樂信之所以敢於提高分紅比率，主要得益於其淨利潤的大幅增長預期。這一增長的基石在於樂信業界領先的風險管理團隊已完成升級，且底層風控能力持續迭代，爲公司築起了一道堅實的風險防線。
作爲例證，樂信2024Q2與Q1相比，在放款規模保持穩定的情況下，收入環比增長了12%，淨利潤環比同樣增長了12%。
這一增長的背後，是站上公司堅實的風控臂膀之上：隨着業界領先的風險管理團隊的升級完成與底層風控能力的持續建設迭代，樂信的風險管理能力顯著提升。樂信2024Q2新增資產的FPD7相較於第一季度下降了約 14%；全量資產在第二季度末的入催率相較於季度初下降了約 7%；回收率也呈現出提升的良好態勢，其中 30天回收率相較於季度初提升了絕對值約1.5%。
樂信自成立以來，一直注重風險控制能力的提升。特別是自去年下半年行業風險上升以來，樂信通過加強風險識別能力和全生命週期風控體系的落地，以及引入智能化風控工具，顯著提升了風險管理能力；更從行業內引進了多位行業頭部風控專家，在模型到策略、風控產品等各個核心風控管理崗位上實現了迭代和升級。
隨着公司對風險的積極管控，資產質量不斷提升，營收也穩步增長。據中報顯示，樂信2024Q2放款規模達到510億，隨着國內經濟刺激政策的出臺，未來信貸需求有望逐步恢復。
樂信管理層坦言，基於存量風險調整及逐步恢復至2023年風險週期前的水平，新增資產的風險水平已經達到偏好區間（預估Q4的風險會繼續下降），在此基礎上，樂信預計將在規模上恢復實現穩健增長。
在與同行的比較中，樂信在淨利率方面過去表現不及同行，這主要是受到過去風險能力表現不佳的影響。不過，隨着風險團隊的升級和風險管理能力的提升，樂信管理層表示，有信心在未來首先達到行業的平均風險水平，進而實現利潤率向行業水平靠攏。「這些都會在今後主要是明年的業績中體現出來」。
從長期來看，樂信還擁有自己獨特的消費生態優勢，例如除了借貸業務之外，還有電商等業務板塊，這爲樂信在未來超越行業平均水平提供了有力的支撐。
作爲利潤的另一重要支撐，海外市場將做出重要貢獻。樂信目前主要在墨西哥和印尼深耕，兩地仍處於開拓階段，但業務已取得了顯著增長，且資產的收益率將好於國內業務。以墨西哥市場爲例，二季度放款規模環比增長61%，營收環比增長113%。
綜上所述，從業務、淨利潤增長，加之分紅比例的提升，樂信在估值方面呈現出極具吸引力的態勢。
從投資角度來看，樂信當前淨資產約爲100億，市盈率（PE）和市淨率（PB）估值水平均低於同行。儘管近期其股價漲幅驚人——超過100%，但市淨率仍然只有0.4x，與行業水平相比，仍處於較低的位置，這表明樂信的估值修復空間巨大，對投資者仍具有較高的吸引力。
