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Intuit Inc.'s (NASDAQ:INTU) Intrinsic Value Is Potentially 62% Above Its Share Price

Intuit Inc.'s (NASDAQ:INTU) Intrinsic Value Is Potentially 62% Above Its Share Price

納斯達克股票INTU公司的內在價值可能比其股價高出62%
Simply Wall St ·  10/08 18:03

主要見解

  • 根據2階段自由現金流對股東的公允價值,思科的預期公允價值爲973美元。
  • 思科的602美元股價表明它可能被低估了38%。
  • 對於INTU,分析師給出的716美元價格目標比我們的公允價值估計低26%。

今天,我們將簡單介紹一種用於估計思科公司(NASDAQ:INTU)作爲投資機會吸引力的估值方法,即估算公司未來現金流,並將其貼現到其現值。實現這一目標的一種方法是採用貼現現金流量(DCF)模型。聽起來可能有些複雜,但其實非常簡單!

我們要提醒的是,估值公司有很多方法,像DCF一樣,每種技術在某些情況下都有優點和缺點。有興趣了解內在價值的人應該讀一下Simply Wall St的分析模型。

方法

我們將使用兩階段DCF模型,正如名字所述,它將考慮到成長的兩個階段。第一階段通常是一個高增長期,隨着進入第二個「穩定增長」期逐漸平穩,直至進入終止價值。首先,我們必須獲得未來十年的現金流量的估計值。在可能的情況下,我們使用分析師的估算,但當這些不可用時,我們會從上一次估算或報告的自由現金流量(FCF)進行推斷。我們假設自由現金流縮減的公司將縮減它們的縮減率,而自由現金流增長的公司將在此期間內減緩其增長率。我們這樣做是爲了反映增長在早期年份比後期年份更容易減緩。

通常我們認爲今天的一美元比未來的一美元更有價值,因此我們將這些未來的現金流折現爲今天的估計價值:

10年自由現金流 (FCF) 預估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 風險:在考慮投資該公司之前,您應該了解我們揭示的Stryker的2個警示信號。 68億美元 7.80十億美元 美元9.29億 110億美元。 122億美元 133億美元 142億美元 150億美元 157億美元
增長率估計來源 分析師x12 分析師共有10位 分析師4人 分析師x1 分析師x1 11.39%的估值 估值爲8.72% 估值增長率爲6.86% 按5.55%預計 估計爲4.63%
現值($,以百萬計)以6.7%折現 US$5.6k 美元6.0k US$6.4千美元 US$7.2k 美元7.9千 US$8.3k 8400美元 8400美元 US$8.3k 8.2k美元

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF)= 750億美元

在計算初始10年期間未來現金流的現值之後,我們需要計算終端價值,該價值考慮了第一階段之後的所有未來現金流。由於許多原因,我們使用了無法超過國家GDP增長率的非常保守的增長率。在這種情況下,我們使用10年政府債券收益率的5年平均值(2.5%)來估計未來增長。 與10年「增長」期的情況類似,我們使用股本成本率爲6.7%,將未來現金流貼現到今天的現值。

終值(TV)= FCF2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 16億美元× (1 + 2.5%) ÷ (6.7%– 2.5%) = 380億美元

終值的現值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 380億美元÷ (1 + 6.7%)10= 198億美元

總價值,或股權價值,是未來現金流的現值總和,在這種情況下是2730億美元。爲了獲得每股內在價值,我們將其除以流通股的總數。與目前股價602美元相比,該公司似乎具有很好的價值,折價38%,距禮股價交易的價格。任何計算中的假設對估值有很大影響,因此最好將其視爲粗略估計,而不是精確到最後一分錢。

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納斯達克:INTU折現現金流2024年10月8日

重要假設

我們要指出,貼現現金流最重要的輸入是貼現率和實際現金流。您不必同意這些輸入,我建議您重新進行計算並對其進行調整。DCF還沒有考慮行業可能出現的週期性,或公司未來的資本需求,因此它並不能全面描繪公司潛在表現。考慮到我們正在考慮在途的潛在股東,資本成本被用作折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),後者考慮到債務。在這個計算中,我們使用了6.7%,這是基於1.026的槓桿貝塔。貝塔是股票波動性的衡量標準,相對於整個市場。我們獲取我們的貝塔值來自全球可比公司行業平均貝塔,設定了在0.8和2.0之間的上限,這是穩定業務的合理區間。

Intuit的SWOt分析

優勢
  • 過去一年的收益增長超過了行業板塊。
  • 債務不被視爲風險。
  • INTU的資產負債表摘要。
弱點
  • 與軟件市場前25%的股息支付者相比,股息較低。
機會
  • 預計年度盈利增長將快於美國市場。
  • 低於我們估價的20%以上。
威脅
  • 預計營業收入每年增長將慢於20%。
  • 分析師對INTU還預測了什麼?

接下來:

儘管評估公司估值很重要,但這只是您評估一個公司時需要考慮的許多因素之一。DCF模型並不是一種完美的股票估值工具。實際上,DCF模型最佳用途是檢驗某些假設和理論,看看它們是否會導致公司被低估或高估。例如,公司的權益成本或無風險利率的變化可能會對估值產生重大影響。我們能夠弄清楚爲什麼該公司以低於內在價值的折價交易嗎?對於Intuit,我們整理出了您應該評估的三個相關因素:

  1. 風險:拿Intuit來說,我們已經發現了一個警示信號,您應該注意。
  2. 管理層:內部人士是否加大了持股來利用市場對INTU未來前景的看法?查看我們對管理層和董事會的分析,了解首席執行官薪酬和治理因素的見解。
  3. 其他優秀企業:低負債,高股本回報率和良好的過去業績是構建強大企業基礎的基礎。爲什麼不探索我們交互式的股票列表,其中包括具有堅實業務基礎的其他公司?

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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譯文內容由第三人軟體翻譯。


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