摩根士丹利發表研究報告指，滙控(00005.HK)、渣打(02888.HK)、中銀香港(02388.HK)將分別於10月及11月公布業績。當中，2025財年的淨利差(NIM)展望，以及渣打未來的資本回報計劃將為關鍵。大摩亦指，與本地銀行相比，更為偏好國際銀行。整體而言，渣打現為大摩的首選。

該行表示，較低的季度平均HIBOR及軟貸款增長，將導致淨利息收入(NII)保持低迷，並預計為2025財年利率下行的主要影響。該行亦指，在持續強勁的財富及市場收入支撐下，非利息收入預計將保持強勁。

大摩預計，銀行成本將得到良好控制並維持在預期範圍內。若資本市場收入維持不變，與績效相關的薪酬或會更高。該行料信用損失不會出現意外，惟香港商業房地產不良貸款仍可能出現上升。

另外，大摩預計滙控將再次回購30億美元的股票；至於渣打或會提供其2024至2026財年50億美元資本回報計劃的最新資訊，市場最新共識預計金額將逾80億美元。

綜合上述因素，大摩將滙控(00005.HK)目標價由78.4港元下調至76.8港元，給予「增持」評級。(js/k)

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